财务成本管理_注册会计师_知行者教育

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专业：初级会计中级会计注册会计师

题库：会计审计税法经济法财务成本管理公司战略与风险管理注册会计师综合阶段

财务成本管理

161. 下列关于证券市场线的说法中，正确的有（）。

162. 小 W 因购买个人住房向甲银行借款 300000 元，年利率 6％，每半年计息一次；期限为 5年，自 2014 年 1 月 1 日起至 2019 年 1 月 1 日止。小 W 选择等额计息还款方式偿还贷款本息，还款日在每年的 7 月 1 日和 1 月 1 日。2015 年 12 月末，小 W 收到单位发放的一次性年终奖 60000 元，正在考虑这笔奖金的两种使用方案：　（1）2016 年 1 月 1 日提前偿还银行借款 60000 元（当日仍需偿还原定的年期还款额）；　（2）购买乙国债并持有至到期。乙国债为 5 年期债券，每份债券面值 1000 元，票面利率为 4％，单利计息，到期一次还本付息。乙国债还有 3 年到期，当前价格 1020 元。　要求：　（1）计算投资乙国债到期收益率，小 W 应选择提前偿还银行借款还是投资国债，为什么？　（2）计算当前每期还款额，如果小 W 选择提前偿还银行借款，计算提前还款后的每期还款额。

163. 甲公司是一家制造业上市公司，当前每股市价 40 元。市场上有两种以该股票为标的资产的期权：欧式看涨期权和欧式看跌期权。每份看涨期权可买入 1 股股票，每份看跌期权可卖出 1 股股票；看涨期权每份 5 元，看跌期权每份 3 元。两种期权执行价格均为 40 元，到期时间均为 6 个月。目前，有四种投资组合方案可供选择：保护性看跌期权、抛补性看跌期权，多头对敲、空头对敲。　要求：　（1）投资者希望将净收益限定在有限区间内，应选择哪种投资组合？该投资组合应如何构建？假设 6 个月后该股票价格上涨 20％，该投资组合的净损益是多少？（注：计算组合净损益时，不考虑期权价格、股票价格和货币时间价值）　（2）投资者预期未来股价大幅度波动，应选择哪种投资组合？该投资组合应如何构建？假设 6 个月后该股票价格下跌 50％，该投资组合的净损益是多少？（注：计算组合净损益时，不考虑期权价格、股票价格和货币时间价值）

164. 甲公司拟加盟乙快餐集团，乙集团对加盟企业采取不从零开始的加盟政策，将已运营 2年以上、达到盈亏平衡条件的自营门店整体转让给符合条件的加盟商，加盟经营协议期限15 年，加盟时一次性支付 450 万元加盟费，加盟期内，每年按年营业额的 10％向乙集团支付特许经营权使用费和广告费，甲公司预计将于 2016 年 12 月 31 日正式加盟，目前正进行加盟店 2017 年度的盈亏平衡分析。其它相关资料如下：　（1）餐厅面积 400 平方米，仓库面积 100 平方米，每平方米年租金 2400 元。　（2）为扩大营业规模，新增一项固定资产，该资产原值 300 万元，按直线法计提折旧，折旧年限 10 年（不考虑残值）。　（3）快餐每份售价 40 元，变动制造成本率 50％，每年正常销售量 15 万份。假设固定成本、变动成本率保持不变。　要求：　（1）计算加盟店年固定成本总额、单位变动成本、盈亏临界点销售额及正常销售量时安全边际率。　（2）如果计划目标税前利润达到 100 万元，计算快餐销售量；假设其他因素不变，如果快餐销售价格上浮 5％，以目标税前利润 100 万元为基数，计算目标税前利润变动的百分比及目标税前利润对单价的敏感系数。　（3）如果计划目标税前利润达到 100 万元且快餐销售量达到 20 万份，计算加盟店可接受的快餐最低销售价格。

165. 甲公司是一家制造业上市公司，主营业务是易拉罐的生产和销售。为进一步满足市场需求，公司准备新增一条智能化易拉罐生产线。目前，正在进行该项目的可行性研究。相关资料如下：（1）该项目如果可行，拟在2016年12月31日开始投资建设生产线，预计建设期1年，即项目将在2017年12月31日建设完成，2018年1月1日投资使用，该生产线预计购置成本4000万元，项目预期持续3年，按税法规定，该生产线折旧年限4年，残值率5％。按直线法计提折旧，预计2020年12月31日项目结束时该生产线变现价值1800万元。（2）公司有一闲置厂房拟对外出租，每年租金60万元，在出租年度的上年年末收取。该厂房可用于安装该生产线，安装期间及投资后，该厂房均无法对外出租。（3）该项目预计2018年生产并销售12000万罐，产销量以后每年按5％增长，预计易拉罐单位售价0.5元，单位变动制造成本0.3元，每年付现销售和管理费用占销售收入的10％，2018年、2019年、2020年每年固定付现成本分别为200万元、250万元、300万元。（4）该项目预计营运资本占销售收入的20％，垫支的营运资本在运营年度的上年年末投入，在项目结束时全部收回。（5）为筹资所需资金，该项目拟通过发行债券和留存收益进行筹资，发行期限5年、面值1000元，票面利率6％的债券，每年末付息一次，发行价格960元。发行费用率为发行价格的2％，公司普通股β系数1.5，无风险报酬率3.4％，市场组合必要报酬率7.4％。当前公司资本结构（负债/权益）为2/3，目标资本结构（负债/权益）为1/1。（6）公司所得税税率25％。假设该项目的初始现金流量发生在2016年末，营业现金流量均发生在投产后各年末。要求：（1）计算债务税后资本成本、股权资本成本和项目加权平均资本成本。（2）计算项目2016年及以后各年年末现金净流量及项目净现值，并判断该项目是否可行（计算过程和结果填入下方表格）。（3）假设其他条件不变，利用最大最小法计算生产线可接受的最高购置价格

166. 下列关于财务管理“引导原则”的表述中，错误的是（）。

167. 假设折现率保持不变，溢价发行的平息债券自发行后债券价值（）。

168. 对股票期权价值影响最主要的因素是（）。

169. 如果股票价格的变动与历史股价相关，资本市场（）。

170. 甲公司只生产一种产品，产品单价为6元，单位变动成本为4元，产品销量为10万件/年，固定成本为5万元/年，利息支出为3万元/年。甲公司的财务杠杆为（）。

171. 甲公司2013年实现税后利润1000万元，2013年年初未分配利润为200万元，公司按10％提取法定盈余公积。预计2014年需要新增投资资本500万元，目标资本结构（债务/权益）为4/6，公司执行剩余股利分配政策，2013年可分配现金股利（）万元。

172. 甲公司采用配股方式进行融资，每10股配2股，配股前股价为6.2元，配股价为5元。如果除权日股价为5.85元，所有股东都参加了配股，除权日股价下跌（）。

173. 甲公司拟发行可转换债券，当前等风险普通债券的市场利率为5％，股东权益成本为7％。甲公司的企业所得税税率为20％。要使发行方案可行，可转换债券的税后资本成本的区间为（）。

174. 使用成本分析模式确定现金持有规模时，在最佳现金持有量下，现金的（）。

175. 甲公司生产某种产品，需2道工序加工完成，公司不分步计算产品成本。该产品的定额工时为100小时，其中第1道工序的定额工时为20小时，第2道工序的定额工时为80小时。月末盘点时，第1道工序的在产品数量为100件，第2道工序的在产品数量为200件。如果各工序在产品的完工程度均按50％计算，月末在产品的约当产量为（）件。

176. 甲公司是一家化工生产企业，生产单一产品，按正常标准成本进行成本控制。公司预计下一年度的原材料采购价格为13元/公斤，运输费为2元/公斤，运输过程中的正常损耗为5％，原材料入库后的储存成本为1元/公斤。该产品的直接材料价格标准为（）元。

177. 甲公司采用标准成本法进行成本控制。某种产品的变动制造费用标准分配率为3元/小时，每件产品的标准工时为2小时。2014年9月，该产品的实际产量为100件，实际工时为250小时，实际发生变动制造费用1000元，变动制造费用耗费差异为（）元。

178. 甲公司机床维修费为半变动成本，机床运行100小时时的维修费为250元，运行150小时时的维修费为300元。机床运行时间为80小时时，维修费为（）元。

179. 下列金融资产中，属于固定收益证券的有（）。

180. 甲公司无法取得外部融资，只能依靠内部积累增长。在其他因素不变的情况下，下列说法中正确的有（）。