财务成本管理_注册会计师_知行者教育

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专业：初级会计中级会计注册会计师

题库：会计审计税法经济法财务成本管理公司战略与风险管理注册会计师综合阶段

财务成本管理

801. 公开发行股票的特点有（）。

802. 如果除权后股票交易市价高于配股除权参考价，下列表述正确的有（）。

803. A公司采用配股方式进行融资。2023年3月23日为配股除权登记日，以公司2022年12月31日总股数10亿股为基数，拟每10股配1股。配股说明书公布前20个交易日公司股票交易均价为8元/股，配股价格为6.9元/股，若除权后的股票交易市价为7.8元/股，假设所有股东均参与了配股，则（）。

804. 按照我国《优先股试点管理办法》的有关规定，上市公司公开发行优先股应当在公司章程中规定的事项有（）。

805. 相比较债券筹资，利用优先股筹资的特点有（）。

806. 下列有关发行可转换债券筹资特点的表述中，正确的有（）。

807. 甲公司投资新项目需要使用一台设备，正在研究通过租赁方式取得该设备。现有两个租赁方案可供选择：方案一：租赁期6年，年租赁费140万元，每年初支付。甲公司负责设备的维护，每年末向第三方支付维护费用10万元。租赁期内不得撤租，租赁期届满时租赁资产所有权归甲公司所有。方案二：租赁期4年，年租赁费165万元，每年末支付。租赁公司负责设备的维护，每年末从甲公司收取维护费用15万元。租赁期内不得撤租，租赁期届满时租赁资产所有权不转让。设备的市场购置价格为600万元，预计4年后变现价值为250万元，6年后无变现价值。根据税法相关规定，按直线法计提折旧，折旧年限为6年，净残值率为6%。税后有担保借款利率为7%，企业所得税税率为25%。要求：（1）计算方案一各年相关现金净流量和净现值（计算过程和结果填入下方表格中）。 [2418_75.gif] （2）计算方案二各年相关现金净流量和净现值（计算过程和结果填入下方表格中）。 [2418_76.gif] （3）假设租赁方案可以重置，判断公司应选择哪个方案，并简要说明理由。

808. A公司采用配股的方式进行融资。2024年3月25日为配股除权登记日，以公司2023年12月31日总股数1000000股为基数，拟每10股配1股。配股价格为配股说明书公布前20个交易日公司股票交易均价15元/股的80%，假设70%的股东参与配股。假定在分析中不考虑新募集资金投资产生净现值引起的企业价值变化。要求：（1）计算配股除权参考价。（2）计算每股股票配股权价值。（3）假设甲股东拥有10000股A公司股票，参与了公司配股，计算配股后甲股东财富的变化。（4）假设乙股东拥有10000股A公司股票，没有参与公司配股，计算配股后乙股东财富的变化。

809. 甲公司是一家高科技上市公司，目前正处于高速成长时期。公司为了开发新的项目，急需筹资10000万元，甲公司拟采取发行附认股权证债券的方式筹资并初拟了筹资方案，相关资料如下：（1）发行10年期附认股权证债券10万份，每份债券面值为1000元，票面利率为7%，每年年末付息一次，到期还本。债券按面值发行，每份债券同时附送20张认股权证，认股权证只能在第5年年末行权，行权时每张认股权证可以按25元的价格购买1股普通股。（2）公司目前发行在外的普通股为1000万股，每股价格为24.06元，预计公司未来的可持续增长率为8%。（3）当前等风险普通债券的市场利率为8%，发行费用可以忽略不计。由于认股权证和债券组合的风险比普通债券风险大，投资人所要求的必要报酬率为9%。要求：（1）计算拟发行的每份纯债券的价值。（2）计算拟附送的每张认股权证的价值。（3）预计第5年年末的股票价格。（4）计算投资人购买1份附认股权证债券的净现值，判断该附认股权证债券是否值得投资并说明原因。

810. 甲公司因生产经营需要将办公场所由市区搬到了郊区。新办公场所附近正在建设一条地铁，可于10个月后开通。为了改善员工通勤条件，甲公司计划在地铁开通之前为员工开设班车，行政部门提出了购买和租赁两个方案。有关资料如下：（1）如果购买，甲公司需要购买一辆大客车，购置成本300000元。根据税法规定，大客车按直线法计提折旧，折旧年限为5年，预计残值率为5%，10个月后大客车的变现价值预计为210000元。甲公司需要雇佣一名司机，每月预计支出工资5500元。此外，每月预计还需支出油料费12000元、停车费1500元。假设大客车在月末购入并付款，次月初即可投入使用。工资、油料费、停车费均在每个月月末支付。（2）如果租赁，汽车租赁公司可按甲公司的要求提供车辆及班车服务（包括工资、油料费和停车费），甲公司每月需向租赁公司支付租赁费25000元，租赁费在每个月月末支付。（3）甲公司的企业所得税税率为25%，公司的月资本成本为1%。要求：（1）计算购买方案的每月折旧抵税额、每月税后付现费用、10个月后大客车的变现净流入。（2）计算购买方案的税后平均月成本，判断甲公司应当选择购买方案还是租赁方案。

811. 为扩大生产规模，F公司拟添置一台主要生产设备，经分析该项投资的净现值大于零。该设备预计使用6年，公司正在研究是自行购置还是通过租赁取得。相关资料如下。方案一：如果自行购置该设备，需要支付买价760万元，并需支付运输费10万元、安装调试费30万元。税法允许的设备折旧年限为8年，按直线法计提折旧，预计残值率为5%。为了保证设备的正常运转，每年需支付维护费用30万元。6年后设备的变现价值预计为280万元。方案二：如果以租赁方式取得该设备，租赁公司要求F公司在租赁开始时支付手续费60万元，租金为每年160万元，在每年年末支付，租期6年，租赁期内不得退租。租赁公司负责设备的运输和安装调试，并负责租赁期内设备的维护。租赁期满设备所有权转移，为此F公司需在租赁期满支付80万元设备转让价款。 F公司适用的所得税税率为25%，税前借款（有担保）利率为8%。要求：（1）计算租赁方案各年的现金净流量；（2）计算自行购置方案各年的现金净流量；（3）计算租赁净现值，并判断F公司应当选择自行购置方案还是租赁方案。

812. E公司是一家智能制造业上市公司。为扩大生产规模，拟于2023年末发行可转换债券融资。相关资料如下：（1）可转换债券拟平价发行，期限5年，每份票面价值1000元，票面利率2%，每年末付息一次，转换价格为100元/股，如未转换或赎回，到期还本。转股期自债券发行半年后至债券到期日止，转股只能在每年末付息后进行。该可转债设置有赎回条款，不可赎回期2年，当转换价值达到1300元时公司有权以1100元的价格赎回全部未转股债券。满足可赎回条件后公司即可行使赎回权。2023年末E公司股票市价80元/股，预测本次发行可转换债券并扩大生产规模后，未来5年每年末的股价如下： [2418_71.gif] （2）E公司没有上市交易的普通债券，市场上有与E公司信用等级相同的三家可比公司的上市交易的普通债券和与这三种债券到期日接近的三种政府债券。 [2418_72.gif] （3）E公司普通股β系数1.2，平均风险股票报酬率12%。企业所得税税率25%。要求：（1）采用风险调整法估算E公司普通债券税前资本成本。（2）目前10年期政府债券到期收益率4%，用资本资产定价模型估算E公司普通股资本成本。（3）假设对未来股价的预测完全正确，计算每份可转换债券2023～2028年末的纯债券价值（付息后）和底线价值（计算结果填入下方表格中）。 [2418_73.gif] （4）假设投资者关于是否转股及转股时点的选择都是理性的，估算可转换债券的税前资本成本，并判断发行方案是否合理。如不合理，简要说明调整方法（至少三种）。

813. 甲公司是一家国有控股上市公司，其股票在上海证券交易所A股挂牌交易。公司目前处于生产经营的稳定增长期，可持续增长率为5%，普通股每股市价为9元，公司适用的企业所得税税率为25%。公司拟投资新项目A，所需资金30000万元全部从外部筹措。甲公司计划通过发行债券等方式筹集。2024年6月，甲公司管理层提出了筹集A项目所需资金的方案。方案1：于2024年7月1日发行5年期的公司债券，面值每份1000元，票面利率6%，每半年支付一次利息。由于甲公司目前没有已上市债券，也找不到合适的可比公司，故采用风险调整法估计债务资本成本。根据调查，2024年6月新发行的5年期政府债券的到期收益率为5%。甲公司的信用级别为AA级，2024年6月上市交易的AA级公司债券有3种。这3种公司债券及与其到期日接近的政府债券的到期收益率如下表所示： [2418_74.gif] 方案2：平价发行分离型附认股权证债券进行筹资。债券每份面值1000元，期限5年，票面利率4%，每半年付息一次；同时每份债券附送20张认股权证，认股权证在债券发行3年后到期，到期时每张认股权证可按10元的价格购买1股甲公司普通股股票。要求：（1）若甲公司按方案1发行5年期公司债券，计算该债券的税前资本成本，并计算甲公司需要发行多少万份该债券，所筹集资金才能满足A项目建设的需要。（2）甲公司股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价率为3.12%，采用债券收益率风险调整模型计算股权资本成本。（3）①若甲公司按方案2筹资，计算该分离型附认股权证债券的税前资本成本。 ②判断该分离型附认股权证债券筹资方案是否可行。 ③若该分离型附认股权证债券筹资方案不可行，计算使该分离型附认股权证债券筹资可行的票面利率范围。（4）简要回答利用附认股权证债券筹资的优缺点。

814. 目前甲公司有累计未分配利润1000万元，其中上年实现的净利润500万元。公司正在确定上年利润的具体分配方案。按法律规定，净利润要提取10%的盈余公积金。预计今年需增加长期资本800万元。公司的目标资本结构是债务资本占40%、权益资本占60%。公司采用剩余股利政策，应分配的股利是（）万元。

815. 下列情形中会使企业提高股利分配的是（）。

816. 有权领取本期股利的股东资格登记截止日期是（）。

817. 甲公司将持有的乙公司债券作为股利支付给股东，该种股利支付方式属于（）。

818. 如果上市公司以其应付票据作为股利支付给股东，则这种股利的支付方式称为（）。

819. 甲公司是一家上市公司，2023年的利润分配方案如下：每10股送2股并派发现金红利10元（含税），资本公积每10股转增3股。如果除权（息）日的股票参考价格为25元/股，则股权登记日的股票收盘价为（）元/股。

820. 下列关于客户效应理论的表述中，正确的是（）。