财务成本管理_注册会计师

专业：初级会计中级会计注册会计师

财务成本管理

381. 甲上市公司目前普通股市价每股20元，净资产每股5元。如果资本市场是有效的，下列关于甲公司价值的说法中，正确的有()。

382. 甲公司是-家电子计算器制造商,计算器外壳可以自制或外购。如果自制,需为此购置一台专用设备,购价7500元(使用1年,无残值)，单位变动成本2元。如果外购，采购量10000件以内，单位报价3.2元;采购量10000件及以上，单位报价可优惠至2.6元。下列关于自制或外购决策的说法中，正确的有()。

383. 甲公司是一家制造业企业，产品市场需求处于上升阶段。为提高产能，公司拟新建一个生产车间。该车间运营期6年，有两个方案可供选择: 方案一。设备购置。预计购置成本320万元，首年年初支付;设备维护费用每年2万元,年未支付。方案二:设备租赁。租赁期6年,租赁费每年50万元，年初支付。租赁公司负责设备的维护，不再另外收费。租赁期内不得撤租，租赁期满时租赁资产所有权以60万元转让。6年后该设备可按85万元出售，但需支付处置费用5万元。根据税法相关规定，设备折旧年限8年,净残值率4%，按直线法计提折旧。税前有担保借款利率8%,企业所得税税率25%。要求: (1)计算设备租赁相对于购置的差额现金流量及其净现值(计算过程和结果填入下方表格中)。 [204057_9.gif] [204129_9.gif]

384. 甲公司有一基本生产车间，对外承接I业性加工服务，按照客户订单组织生产并核算成本。各订单分别领料,直接人工、制造费用分别按实际人工工时、实际机器工时在订单之间分配。原材料各订单开工时一次投入，加工费用随加工进度陆续发生。2020年9月，产品成本相关资料如下:, (1)9月初公司承接-新订单，订单编号901,客户订购M产品10000公斤，立即开工，月底交付。在加工M产品时，同时产出N副产品。 (2)本月生产费用及工时资料:901订单开工时实际耗用直接材科178000元。801订单和901订单生产工人工资154000元，车间制造费用113000元。实际人工工时12320小时，中:801号订单7040小时，901号订单5280小时。实际机器工时14125小时，其中:801号订单8125小时，901号订单6000小时。 (3)本月订单完成情况:截至9月30日，801订单全部未完工，901号订单全部完工，加工完成M产品;10000公斤，同时产出N副产品500公斤。M产品市场售价45元/公斤。N副产品进一步简装需每公斤支付2元，简装后市场售价10.8元/公斤。由于副产品价值相对较低，在计算M产品成本时，可将N副产品价值从M产品直接材料中扣除。要求: (1)什么是副产品?副产品成本分配通常采用何种方法 (2)编制901号订单产品成本计算单(结果填入下方表格中，不用列出计算过程)。 (3)在产品是否应进一步深加工的决策中，公司管理者通常需要考虑哪些因素，用何种方法决策?假如公司对N副产品进一步深加工并简装后出售，简装成本仍为每公斤2元，市场售价可提高至15元/公斤，公司可接受的最高加工成本是多少?

385. 甲公司拟承包乙集团投资开发的主题公园中的游乐场，承包期限5年,承包时一次性支付经营权使用费25000万元，按承包年限平均分摊，承包期内每年上交5000万元承包费，并且每年按其年收入的10%向乙集团支付管理费。甲公司目前正在进行2021年盈亏平衡分析。相关资料如下: (1)游乐场售卖两种门票，均当日当次有效。票价如下： [204224_9.gif] (2)2021年预计门票售卖情况:游乐场门票500万张，联票400万张。假设各类已售门票中,普通票和优惠票的比例均为40%:60%。 (3)联票收入甲、乙分享，各占50%。 (4)物业费为固定费用，2021年甲公司支付游乐场物业费10286万元。 (5)假设不考虑企所得税。要求： (1)分别计算游乐场2021年边际贡献总额、固定成本总额、营业利润。 (2)分别计算游乐场2021年平均每人次边际贡献、盈亏临界点游客人次、安全边际率。 (3)如果甲公司计划2021年实现营业利润10000万元，拟将游乐场普通票提价至70元，其他票价不变,联票销售预计增长50%。假设其他条件不变,计算至少需要售卖多少万张游乐场门票才能实现目标利润。

386. 甲公司是一家化工生产企业，生产需要x材料。该材料价格2300元/吨，年需求量3600吨(一年按360天计算)。一次订货成本600元，单位储存成本300元/年，缺货成本每吨1000元，运费每吨200元。材料集中到货，正常到货概率为80%，延迟1天到货概率为10%，延迟2天到货概率为10%。假设交货期内材料总需求量根据每天平均需求星计算。如果设置保险储备,则以每天平均需求量为最小单位。 (1)计算x零件的经济订货量、年订货次数、与批量相关的年存货总成本。 (2)计算x零件不同保险储备量的年相关总成本，并确定最佳保险储备量。

387. 甲公司是一家中低端护肤品生产企业，为适应市场需求，2020年末拟新建一条高端护肤品生产线，项目期限5年。相关资料如下: (1)新建生产线需要-栋厂房、一套生产设备和一项专利技术。新建厂房成本5000万元，根据税法相关规定，按直线法计提折旧，折旧年限20年,无残值。假设厂房建设周期很短，2020年末即可建成使用，预计5年后变现价值4000万元。生产设备购置成本2000万元，无需安装,根据税法相关规定,按直线法计提折旧，折旧年限5年，无残值，预计5年后变现价值为零。一次性支付专利技术使用费1000万元，可使用5年，根据税法相关规定，专利技术使用费按受益年限平均摊销。 (2)生产线建成后，预计高端护肤品第一年销售收入5000万元，第二年及以后每年销售收入6000万元。付现变动成本占销售收入的20%，付现固定成本每年1000万元。 (3)项目需增加营运资本200万元，于2020年未投入，项目结束时收回。 (4)项目投产后，由于部分原中低端产品客户转而购买高端产品，预计会导致中低端产品销售收入每年流失500万元，同时变动成本每年减少200万元。 (5)假设厂房、设备和专利技术使用费相关支出发生在2020年末，各年营业现金流量均发生在当年年末。 (6)项目加权平均资本成本14%。企业所得税税率25%。要求: (1)计算该项目2020~2025年末的相关现金净流量和净现值(计算过程和结果填入下方表格中) [204301_9.gif] (2)计算该项目的动态投资回收期。 (3)分别用净现值法和动态投资回收期法判断该项目是否可行，假设甲公司设定的项目动态投资回收期为3年。

388. 甲公司是一家制造业企业，为做好财务计划，甲公司管理层拟采用管理用财务报表进行分析，相关资料如下： (1) 甲公司2014年的主要财务报表数据如[3616_018.gif]。 (2) 甲公司没有优先股，股东权益变动均来自利润留存，经营活动所需的货币资金是当年营业收入的2%，投资收益均来自长期股权投资。 (3)根据税法相关规定，甲公司长期股权投资收益不缴纳所得税，其他损益的所得税税率为25%。 (4) 甲公司采用固定股利支付率政策，股利支付率60%，经营性资产、经营性负债与营业收入保持稳定的百分比关系。要求： (1)编制甲公司2014年的管理用财务报表(提示：按照各种损益的适用税率计算应分担的所得税，结果填入表[3616_019.gif]中，不用列出计算过程)。 (2)假设甲公司目前已达到稳定状态，经营效率和财务政策保持不变，且不增发新股和回购股票，可以按照目前的利率水平在需要的时候取得借款，不变的营业净利率可以涵盖不断增加的负债利息。计算甲公司2015年的可持续增长率。 (3)假设甲公司2015年销售增长率为25%，营业净利率与2014年相同，在2014年年末金融资产都可动用的情况下，用销售百分比法预测2015年的外部融资额。 (4)从经营效率和财务政策是否变化角度，回答上年可持续增长率、本年可持续增长率和本年实际增长率之间的联系。

389. 甲公司是一家新能源汽车生产企业，适用的企业所得税税率为25%，已完成本公司2023年度的财务计划工作。相关资料如[3617_1007.gif]。甲公司的货币资金全部为经营活动所需，财务费用全部为利息费用，公司的经营资产、经营负债与营业收入保持稳定的百分比关系。要求： (1)假设甲公司不动用外部资源，只依靠利润留存实现增长。如果甲公司的营业净利率保持不变，股利支付率设定为40%，计算其2024年的内含增长率，以及在内含增长模式下的权益净利率(股东权益以期末数计算)。 (2)假设甲公司多年以来均没有增发或回购股票，未来也无相应计划，自2024年起始终保持经营效率、财务政策与2023年一致。如果甲公司的股利支付率为55. 556%，计算甲公司2024年的可持续增长率，以及该增长率下的权益净利率(股东权益以期末数计算)。

390. 甲公司是一家新型建筑材料生产企业，为做好2017年财务计划，拟进行财务报表分析和预测。相关资料如下： (1)甲公司2016年主要财务数据：[3616_013.gif][3616_014.gif]。 (2)公司没有优先股且没有外部股权融资计划，股东权益变动均来自留存收益。公司采用固定股利支付率政策，股利支付率60%。 (3)销售部门预测2017年公司营业收入增长率10%。 (4)甲公司的企业所得税税率25%。要求： (1)假设2017年甲公司除长期借款外所有资产和负债与营业收入保持2016年的百分比关系，所有成本费用与营业收入的占比关系维持2016年水平，用销售百分比法初步测算公司2017年融资总需求和外部融资需求。 (2)假设2017年甲公司除货币资金、长期借款外所有资产和负债与营业收入保持2016年的百分比关系，除财务费用和所得税费用外所有成本费用与营业收入的占比关系维持2016年水平，2017年新增财务费用按新增长期借款期初借人计算，所得税费用按当年利润总额计算。为满足资金需求，甲公司根据要求(1) 的初步测算结果，以百万元为单位向银行申请贷款，贷款利率8%，贷款金额超出融资需求的部分计入货币资金。预测公司2017年末资产负债表和2017年度利润表(结果填入表[3616_015.gif]中，不用列出计算过程)。

391. 甲公司是一家新能源汽车生产企业，已完成本公司2022年财务报表的年度结账工作以及2023年度的财务计划工作。相关资料如下： (1)甲公司2022年主要财务数据： [3617_1004.gif] 其中，其他收益科目核算收到的补贴收入。 (2)甲公司计划在2023年实现营业收入增长10%的目标，决定将所有经营资产、经营负债、成本费用均与营业收入保持稳定的百分比关系。其他收益科目金额较小，在进行财务预测时假设其与营业收入同比例增长。甲公司的货币资金全部为经营所需，经计算2023年需要的外部资金为12. 04亿元。甲公司制定了以下两种筹资方案：方案一：平价发行永续债12. 04亿元。经甲公司会计师确认，永续债是债务工具。方案二：平价发行优先股12. 04亿元。经甲公司会计师确认，优先股是权益工具。 (3) 甲公司的预算约束机制规定，其长期资本负债率不得超过40%，税后经营净利率不得低于5.5%，权益净利率不得低于8. 6% (计算权益净利率时使用期末权益数)。 (4)甲公司的企业所得税税率为25%。要求： (1)假设甲公司以方案一筹资，编制其管理用财务报表(结果填入下方表格中，不用列出计算过程)。 [3617_1005.gif] (2)假设甲公司以方案一筹资，计算其2022年末、2023年末的长期资本负债率，2022年、2023年的税后经营净利率，并判断甲公司能否以方案一进行筹资。 (3)假设甲公司以方案二筹资，计算其2022年末、2023年末的长期资本负债率，2022年、2023 年的权益净利率，并判断甲公司能否以方案二进行筹资。

392. 小Y因购买个人住房向甲银行借款500000元，年利率8%，每半年计息一次，期限5年，自2014年1月1日起至2019年1月1日止，小Y选择等额本息还款方式偿还贷款本息，还款日在每年的7月1日和1月1日。2015年12月末，小Y收到单位发放的一次性年终奖100000元，正在考虑这笔奖金的两种使用方案： (1)2016年1月1日提前偿还银行借款100000元(当日仍需偿还原定的每期还款额)。 (2)购买乙国债并持有至到期，乙国债为5年期债券，每份债券面值1000元，票面利率4%，单利计息，到期一次还本付息，乙国债还有5年到期，当前价格960元。要求： (1)计算投资乙国债的到期收益率。小Y应选择提前偿还银行借款还是投资国债，为什么? (2) 计算当前每期还款额，如果小Y选择提前偿还银行借款，计算提前还款后的每期还款额。

393. 小雷正在向M银行申请住房按揭贷款。根据行业的相关规定，小雷需要用自有款项支付购买其住房的一部分金额( 即首付款)，然后用银行提供的按揭贷款支付剩余款项。为控制信贷风险，行业规定所有使用按揭贷款的购房人均需在贷款还清前，将购买的住房抵押给放款银行。已知小雷购买住房的价款、税费等合计金额为1000万元，申请按揭贷款的金额为600万元。银行在对其进行尽职调查后，于2015年1月1日，依据当时的基准利率2%上浮100个基点(即1%)批准了其20年期的贷款申请。要求： (1)假设按揭还款只在每年12月31日发生，计算小雷每年的还款金额(精确到0.01元)。 (2)根据(1)的计算结果，为简化计算，假设将年末还款额以不考虑时间价值的方式平均分配至每月末，计算小雷每月的还款金额(精确到0.01元)。假设M银行规定，贷款申请人的月还款额不得高于其税后月收入的70%，计算小雷在申请贷款时出具的收入证明需要达到的最低水平(以1000元为最小变动单位)。 (3)两年后，即2016年12月31日，央行宣布一次性将基准利率提升至5%，当天小雷仍按原计划向M银行还款。计算央行加息后，小雷今后每年末的还款金额(精确到0.01元)。 (4)根据(3)的计算结果，为简化计算，假设将年末还款额以不考虑时间价值的方式平均分配至每月末，计算小雷每月的还款金额(精确到0.01元)。假设小雷的税后月收入恰为(2)的收入证明最低金额，并且此时已在此基础上下跌了15%，计算以小雷目前工资水平是否还具备按月还款的能力。

394. 甲公司是一家动力电池生产企业，拟采用管理用财务报表进行财务分析。相关资料如下： (1)甲公司2018年主要财务报表数据：[3616_006.gif]。 (2)甲公司货币资金全部为经营活动所需，财务费用全部为利息支出。甲公司的企业所得税税率25%。 (3)乙公司是甲公司的竞争对手，2018年相关财务比率如[3616_007.gif]。要求： (1) 编制甲公司2018年管理用财务报表(结果填入表[3616_008.gif]中，不用列出计算过程)。 (2) 基于甲公司管理用财务报表，计算甲公司的净经营资产净利率、税后利息率、净财务杠杆和权益净利率(注：资产负债表相关数据用年末数计算)。 (3) 计算甲公司与乙公司权益净利率的差异，并使用因素分析法，按照净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆的顺序，对该差异进行定量分析。

395. 甲公司是一家新能源汽车生产企业，正在对本公司2022年的财务报表进行年度结账。与此同时，公司在仔细研究国家新能源汽车补贴的退坡政策(即2023年起不再对甲公司所产车型进行补贴)后，正在进行2023年度的财务计划工作。相关资料如下： (1)甲公司2022年主要财务数据：[3617_1001.gif]。（单位：百万元）其中，其他收益科目核算收到的补贴收入。 (2)甲公司在2022年生产两种车型，主要数据如[3617_1002.gif]。其中，车型成本率是指财务核算时记录在该车型名下的营业成本除以该车型的营业收入。甲公司尚有部分成本只能记在总部名下，不能记录在A、B车型名下。甲公司在2023年进行产品结构调整，不再生产B车型。由于整个研发生产供应体系只支持A一种车型，公司整体的生产效率得以提升，全年累计产销A车型8万辆，平均单价25万元，并将车型成本率降低了1.75%。总部名下的成本不变，没有其他成本。 (3)甲公司的企业所得税税率为25%，2022年末的货币资金全部为经营所需。要求： (1)假设2023年甲公司营业收入增长10%，经营资产和经营负债与营业收入保持2022年的百分比关系，所有成本费用与营业收入也保持2022年的百分比关系。公司采用固定股利支付率政策，股利支付率60%。用销售百分比法计算甲公司2023年的外部融资额。 (2)假设2023年甲公司的经营资产、经营负债增长了5%，管理费用增长了10%，税金及附加、销售费用与营业收入保持2022年的百分比关系。公司所有的借款合同均保持不变，市场利率也没有发生变化。甲公司2023年将销售汽车收入的4.5%用于研发下一代车型，并全部费用化。预测公司2023年末的资产负债表和2023年度的利润表(结果填入下方表格中，不用列出计算过程)。 [3617_1003.gif]

396. 甲公司是一家新能源汽车生产企业，适用的企业所得税税率为25%，已完成本公司2023年度的财务计划工作，以及不同增长假设下公司2024年度的财务预测工作。相关资料如下： (1)在内含增长假设下，甲公司2024年的主要财务数据参见表[3617_1008.gif]中间列数据；在可持续增长假设下，甲公司2024年的主要财务数据参见表[3617_1008.gif]中最右列数据。 (2)甲公司包含货币资金在内的全部资产均为经营活动所需，财务费用全部为利息费用，在计算相关财务比率时资产负债表数据均使用期末数。要求： (1)计算甲公司2024年内含增长假设下以及可持续增长假设下的权益净利率。 (2)使用因素分析法，按照营业净利率、总资产周转次数、权益乘数的顺序，分析2024年可持续增长假设下的权益净利率高于内含增长假设下权益净利率的原因。 (3)使用因素分析法，按照净经营资产净利率、税后利息率、净财务杠杆的顺序，分析2024年可持续增长假设下的权益净利率高于内含增长假设下权益净利率的原因。

397. 甲公司是一家新能源汽车生产企业，正在对本公司2022年的财务报表进行年度结账，并进行2023年度的财务计划工作。 (1)甲公司2022年主要财务数据如[3617_1006.gif]。 (2)甲公司在年末支付股利，2022年的股利支付率为40%。 (3)甲公司2022年没有增发或回购股票，以后也没有相应的计划。 (4)甲公司计划2023年实现的营业收入增长率为8%。 (5)在计算相关财务比率时资产负债表数据均使用期末数。要求： (1)假设甲公司保持经营效率和权益乘数不变，计算其2023年的股利支付率。 (2)假设甲公司保持经营效率和股利支付率不变，计算其2023年末的权益乘数。 (3)假设甲公司保持总资产周转次数和财务政策不变，计算其2023年的营业净利率。 (4)假设甲公司保持营业净利率和财务政策不变，计算其2023年的总资产周转次数。

398. 甲公司是一家制造业上市公司，乙公司是一家制造业非上市公司，两家公司生产产品不同，且非关联方关系，甲公司发现乙公司的目标客户多是小微企业，与甲公司的市场能有效互补，拟于2020年末通过对乙公司原股东非公开增发新股的方式换取乙公司100%的股权以实现对其的收购。目前，甲公司已完成该项目的可行性分析，拟采用实体现金流量折现法估计乙公司价值。相关资料如下： (1)乙公司成立于2017年年初，截至目前仅运行了4年，但客户数量增长较快。乙公司2017-2020年主要财务报表数据如表[3616_001.gif]。乙公司货币资金均为经营活动所需，财务费用均为利息支出。 (2)甲公司预测，乙公司2021年、2022 年营业收入分别增长20%、12%，自2023年起进入增长率为4%的稳定增长状态。假设收购不影响乙公司正常运营，收购后乙公司净经营资产周转率、税后经营净利率按2017- 2020年的算术平均值估计用。假设所有现金流量均发生在年末，资产负债表期末余额代表全年平均水平。 (3)乙公司目标资本结构(净负债/股东权益)为2/3。等风险债券税前资本成本8%；普通股β系数1.4,无风险报酬率4%，市场组合必要报酬率9%。企业所得税税率25%。要求： (1)编制乙公司2017-2020年管理用资产负债表和利润表(结果填入表[3616_002.gif]中，不用列出计算过程)。 (2)预测乙公司2021年及以后年度净经营资产周转率、税后经营净利率。 (3)基于上述结果，计算2021-2023年乙公司实体现金流量(计算过程和结果填入表[3616_003.gif]中)。

399. 某公司正在考虑在外省设立子公司的投资项目，相关资料如下： (1)根据相关协议，该项目首期工程为期5年，场地拟用目前公司对外出租的闲置厂房，其中前3年免租，后两年每年租金700万元，于每年年初收取。 (2)公司计划在2023年年初为该子公司一次性投入各项设备款1800万元，使用年限为5年。根据税法相关规定，按直线法计提折旧，折旧年限为5年，残值为0。使用期间的维保费用可以忽略。项目结束后，公司计划重新投入设备，原设备大约可以按照20万元的价格出售。 (3)5年中，子公司收入预计将呈现出逐渐爬坡的态势，即2023年实现收入1280万元，以后每年增加1280万元。预计子公司的付现变动成本(不包括人工成本)为当年收入的30%，年付现固定成本为220万元。5年的人工成本分别为660万元、1380 万元、1920万元、1920 万元、1920 万元。 (4) 由于公司技术壁垒较高，所有服务的结算周期均较快，故包括应收账款在内的营运资本投入较低，暂不考虑。 (5) 企业所得税税率25%，经营形成的税务亏损可以在以后年度抵免所得税。场地租金在当年计算所得税影响，除明确在年初发生的现金流量外其他现金流量均发生在当年年末。子公司项目的资本成本为12%。要求： (1)计算该项目2023~2027年的所得税。 (2)计算该项目2022 ~2027年末的现金净流量和净现值(计算过程和结果填入表[3617_1011.gif]中)。

400. 甲生物制药公司拟于2021年末投资建设一条新药生产线，项目期限3年。现正进行可行性研究，相关信息如下：该项目需要一栋厂房、一套生产设备和一项特许使用权。厂房拟用目前公司对外出租的闲置厂房，租金每年200万元，每年年初收取。生产设备购置安装成本5000万元，按直线法计提折旧，折旧年限5年，无残值，预计3年后变现价值2500万元。特许使用权需一次性支付3000万元，使用期限3年，按使用年限平均摊销，无残值。按税法规定，当年折旧和摊销可在当年抵扣所得税。该项目无建设期。生产线建成后，预计新药2022年、2023年、2024 年每年营业收入分别为6000万元、7000万元、7000 万元。每年付现固定成本500万元，付现变动成本为当年营业收入的25%。该项目需要占用的营运资本与营业收入存在函数关系：营运资本=200万元+当年营业收入×20%。每年新增的营运资本在年初投入，项目结束时全部收回。假设设备购置和特许使用权支出发生在2021年末，各年营业现金流最均发生在当年年末。项目加权平均资本成本12%。企业所得税税率25%。要求： (1)估计该项目2021-2024年末的相关现金流量和净现值(计算过程和结果填入表[3616_028.gif]中)。 (2)如果项目加权平均资本成本上升到14%，其他因素不变，计算项目的净现值。 (3)基于要求(1)和(2)的结果，计算项目净现值对资本成本的敏感系数。