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601. 甲公司投资一项证券资产,每年年末都能按照5%的名义利率获取相应的现金收益。假设通货膨胀率为3%,则该证券资产的实际利率为()。
602. 甲公司采用风险调整法估计债务资本成本,在选择若干已上市公司债券以确定本公司的信用风险补偿率时,应当选择()。
603. 企业在进行资本预算时需要对债务资本成本进行估计。如果不考虑所得税的影响,下列关于债务资本成本的说法中,正确的有()。
604. 下列关于计算加权平均资本成本的说法中,正确的有()。
605. 如果公司可以用历史的β值估计股权资本成本,那么不应显著改变的因素有()。
606. 假设不考虑所得税、交易费用等其他因素的影响,下列关于资本成本的说法中,正确的有()。
607. 资本资产定价模型是确定普通股资本成本的方法之一,下列说法中正确的有()。
608. 下列各项中,通常会引起公司资本成本降低的情形有()。
609. 企业在进行资本预算时需要对债务资本成本进行估计。如果不考虑所得税、交易费用等其他因素的影响,下列关于债务资本成本的说法中,正确的有()。
610. 下列关于利用可比公司法确定债务资本成本计算的表述中,正确的有()。
611. 下列属于混合筹资方式的有()。
612. 下列有关留存收益资本成本的说法中,正确的有()。
613. 资本资产定价模型是估计权益资本成本的一种方法,下列关于资本资产定价模型参数估计的说法中,正确的有()。
614. 在利用资本资产定价模型确定普通股资本成本时,下列各项中,无风险利率需要使用实际利率的情况有()。
615. 下列关于利用风险调整法确定甲公司税前债务资本成本的表述中,正确的有()。
616. 下列因素中,会导致各公司的资本成本不同的有()。
617. B公司是一家制造企业,2023年度财务报表有关数据如下: [695232_39.gif] B公司没有优先股,目前发行在外的普通股股数为25000万股。假设B公司的资产全部为经营资产,流动负债全部是经营负债,长期负债全部是金融负债。公司目前已达到稳定增长状态,未来年度将维持2023年的经营效率和财务政策不变(包括不增发新股和回购股票),可以按照目前的利率水平在需要的时候取得借款,不变的营业净利率可以涵盖不断增加的负债利息。2023年的期末长期负债代表全年平均负债,2023年的利息支出全部是长期负债支付的利息。公司适用的企业所得税税率为25%。 要求: (1)计算B公司2024年的预期销售增长率; (2)计算B公司未来的预期股利增长率; (3)假设B公司2024年年初的股价是9.45元,计算B公司的股权资本成本和加权平均资本成本。
618. 甲公司计划以2:1:2(负债:优先股:普通股)的资本结构为W项目筹资。如果决定投资该项目,甲公司将于2024年10月发行10年期债券,同时发行面值100元,预计溢价发行率120%,股息率8%,每季度末付息的永久性优先股(分类为权益工具)。发行优先股需要承担每股2元的发行成本。由于甲公司目前没有已上市债券,拟采用风险调整法确定债务资本成本。W项目的普通股资本成本相对其税后债务资本成本的风险溢价为5%。 甲公司为钢铁行业,信用级别为BB级,甲公司搜集了6种最近上市交易的公司债券,这6种债券及与其到期日接近的政府债券的到期收益率如下: [685051_36.gif] 甲公司适用的企业所得税税率为25%。目前市场上有一种还有10年到期的已上市政府债券,该债券面值为1000元,票面利率6%,每年付息一次,到期一次归还本金,当前市价为1120元,刚过付息日。 要求: (1)计算无风险报酬率; (2)计算债务资本成本; (3)计算优先股资本成本; (4)计算普通股资本成本; (5)计算加权平均资本成本。
619. 甲公司正在着手编制2024年的财务计划,公司财务主管请你协助计算其加权平均资本成本。有关信息如下: (1)公司银行借款利率当前是10%,2024年将下降为7%。 (2)公司债券目前每张市价980元,面值为1000元,票面利率为8%,尚有5年到期,每半年付息一次。 (3)公司普通股面值为1元/股,股票当前市价为10元/股。公司过去5年的股利支付情况如下表所示: [665201_38.gif] (4)公司的目标资本结构是借款占30%,债券占25%,股权资本占45%。(5)公司适用的所得税税率为25%。 (6)公司普通股预期收益的标准差为4.708,整个股票市场组合收益的标准差为2.14,公司普通股与整个股票市场的相关系数为0.5。 (7)当前国债的收益率为4%,整个股票市场平均收益率为11%。 要求: (1)计算2024年银行借款的税后资本成本。 (2)计算债券的税后资本成本。 (3)要求以几何平均法所确定的历史增长率为依据,利用股利增长模型确定普通股资本成本。 (4)利用资本资产定价模型估计普通股资本成本,并结合第(3)问的结果计算普通股资本成本(以两种结果的平均值计算)。 (5)计算公司加权平均资本成本。
620. 甲公司计划以2/3(负债/权益)的资本结构为项目筹资。如果决定投资该项目,甲公司计划于2025年1月1日发行公司债券,期限3年,票面价值1000元,票面利率6.5%,每年年末付息一次,到期还本。 甲公司当前信用评级为A级。为确定债券利率,甲公司收集了政府债券以及目前市场上两种A级公司债券的信息如下: [615133_37.gif] 甲公司普通股β系数为1.5,市场组合必要报酬率为8%。为简化计算,假设不考虑发行费用。企业所得税税率为25%。 要求: (1)使用风险调整法估算甲公司债券的税前资本成本。 (2)采用资本资产定价模型,计算甲公司的股权资本成本。 (3)按照目标资本结构,计算甲公司的加权平均资本成本。
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