W公司是国内某护肤品二线品牌在省内的独家代理商。W公司以建议零售价的6折从品牌方购入单一产品R后，再以建议零售价85折的价格销售给省内各地的零售商，零售商向终端消费者售卖的价格为建议零售价的原价。W公司目前所有的销售均为赊销，信用期为30天，正在考虑是否推出新的销售政策，主要资料如下： （1）R产品的销售不受季节性因素影响，品牌方给出的建议零售价为100元/瓶。目前W公司库存的全年平均水平为10万瓶，全年可以向零售商售出108万瓶。所有零售商均能主动在信用期结束时付款。W公司按月均销售量每月进货1次，在享有的30天信用期结束时向品牌方付款。 （2）新的销售政策将信用期从30天延长至60天，并同步设立3/30，n/60的现金折扣。W公司预计全年销售量增长20%，计划中的平均库存水平、每月采购数量均同比例提高。 （3）W公司预计大约40%的客户（按销售量计算，下同）在第30天付款、50%的客户在第60天付款、10%的客户在第80天付款。为应对增加的应收款项，W公司计划以新政策下销售金额增加数的20%作为报酬聘请专业的收款公司，以确保所有超信用期的应收款项都能收回。 （4）假设一年按360天计算，等风险投资的必要报酬率为10%。 要求。 （1）计算改变销售政策对税前损益的总影响，并决定W公司是否执行新的销售政策。 （2）如果W公司建立自身的催收团队。假设团队自身的基本薪酬为每年100万元，对于30～60天内付款的订单需要发生此部分订单销售金额1%的催收费用，对于60～80天内付款的订单需要发生此部分订单销售金额6%的催收费用外加4%的团队提成。如果团队也能将所有超信用期的应收款项收回，试判断W公司应聘请收款公司还是自建催收团队。并判断考虑该变化后W公司是否应该执行新的销售政策。-注册会计师

W公司是国内某护肤品二线品牌在省内的独家代理商。W公司以建议零售价的6折从品牌方购入单一产品R后，再以建议零售价85折的价格销售给省内各地的零售商，零售商向终端消费者售卖的价格为建议零售价的原价。W公司目前所有的销售均为赊销，信用期为30天，正在考虑是否推出新的销售政策，主要资料如下：
（1）R产品的销售不受季节性因素影响，品牌方给出的建议零售价为100元/瓶。目前W公司库存的全年平均水平为10万瓶，全年可以向零售商售出108万瓶。所有零售商均能主动在信用期结束时付款。W公司按月均销售量每月进货1次，在享有的30天信用期结束时向品牌方付款。
（2）新的销售政策将信用期从30天延长至60天，并同步设立3/30，n/60的现金折扣。W公司预计全年销售量增长20%，计划中的平均库存水平、每月采购数量均同比例提高。
（3）W公司预计大约40%的客户（按销售量计算，下同）在第30天付款、50%的客户在第60天付款、10%的客户在第80天付款。为应对增加的应收款项，W公司计划以新政策下销售金额增加数的20%作为报酬聘请专业的收款公司，以确保所有超信用期的应收款项都能收回。
（4）假设一年按360天计算，等风险投资的必要报酬率为10%。
要求。
（1）计算改变销售政策对税前损益的总影响，并决定W公司是否执行新的销售政策。
（2）如果W公司建立自身的催收团队。假设团队自身的基本薪酬为每年100万元，对于30～60天内付款的订单需要发生此部分订单销售金额1%的催收费用，对于60～80天内付款的订单需要发生此部分订单销售金额6%的催收费用外加4%的团队提成。如果团队也能将所有超信用期的应收款项收回，试判断W公司应聘请收款公司还是自建催收团队。并判断考虑该变化后W公司是否应该执行新的销售政策。

正确答案：

（1）W公司的进货单价=100×0.6=60（元）
W公司的销售单价=100×0.85=85（元）
边际贡献增加=108×20%×（85-60）=540（万元）
原应收款项平均余额=108×85/360×30=765（万元）
原应收款项占用资金应计利息=765×60/85×10%=54（万元）
新的应收款项平均收现期=30×40%+60×50%+80×10%=50（天）
新的应收款项平均余额=108×（1+20%）×85/360×50=1530（万元）
新的应收款项占用资金应计利息=1530×60/85×10%=108（万元）
应收款项占用资金应计利息增加=108-54=54（万元）
原存货占用资金应计利息=10×60×10%=60（万元）
新的存货占用资金应计利息=10×（1+20%）×60×10%=72（万元）
存货占用资金应计利息增加=72-60=12（万元）
因为公司每月采购付款1次：
原应付款项平均余额=108×60/12=540（万元）
原应付款项节约资金应计利息=540×10%=54（万元）
新的应付款项平均余额=108×（1+20%）×60/12=648（万元）
新的应付款项节约资金应计利息=648×10%=64.8（万元）
应付款项节约资金应计利息增加=64.8-54=10.8（万元）
增加的销售金额=108×20%×85=1836（万元）
收账费用增加=1836×20%=367.2（万元）
原现金折扣成本=0
新的现金折扣成本=108×（1+20%）×85×40%×3%=132.19（万元）
现金折扣成本增加=132.19-0=132.19（万元）
汇总以上各项的总影响：
税前损益增加=540-54-12+10.8-367.2-132.19=-14.59（万元）
因为税前损益增加为负，所以不应该执行新的销售政策。
（2）30～60天内付款的销售金额=108×（1+20%）×85×50%=5508（万元）
催收费用=5508×1%=55.08（万元）
60-80天内付款的销售金额=108×（1+20%）×85×10%=1101.6（万元）
催收费用=1101.6×（6%+4%）=110.16（万元）
自建催收团队的总成本=100+55.08+110.16=265.24（万元）
由于自建催收团队的总成本265.24万元小于聘用催收公司的费用367.2万元，因此W公司应该自建催收团队。
考虑该变化后，销售新政策的税前损益增加=-14.59+（367.2-265.24）=87.37（万元）
由于新的销售政策可以带来正的税前损益，W公司应该执行新的销售政策。

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