(来学网)A公司计划平价发行可转换债券,该债券每张售价为1000元,期限20年,票面利率为10%,每年付息一次,转换比率为25,不可赎回期为10年,10年后的赎回价格为1120元,市场上等风险普通债券的市场利率为12%。A公司目前的股价为25元/股,预计以后每年的增长率为5%。刚刚发放的现金股利为1.5元/股,预计股利与股价同比例增长。公司的所得税税率为25%。
要求:
(1)计算该公司的股权资本成本。
(2)分别计算该债券发行3年后和8年后的底线价值(假设当年的利息刚刚支付)。
(3)假定甲公司购入该可转换债券,请确定10年后甲公司是选择转换还是被赎回。
(4)假设债券在10年后被赎回,请计算确定A公司发行该可转换债券的税前筹资资本成本。
(5)假设债券在10年后被赎回,判断目前的可转换债券的发行方案是否可行。如果不可行,只调整赎回价格,请确定至少应调整为多少元(结果保留两位小数)。