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821. 下列属于混合筹资方式的有()。
822. 下列有关留存收益资本成本的说法中,正确的有()。
823. 资本资产定价模型是估计权益资本成本的一种方法,下列关于资本资产定价模型参数估计的说法中,正确的有()。
824. 在利用资本资产定价模型确定普通股资本成本时,下列各项中,无风险利率需要使用实际利率的情况有()。
825. 下列关于利用风险调整法确定甲公司税前债务资本成本的表述中,正确的有()。
826. 下列因素中,会导致各公司的资本成本不同的有()。
827. B公司是一家制造企业,2023年度财务报表有关数据如下: [695232_39.gif] B公司没有优先股,目前发行在外的普通股股数为25000万股。假设B公司的资产全部为经营资产,流动负债全部是经营负债,长期负债全部是金融负债。公司目前已达到稳定增长状态,未来年度将维持2023年的经营效率和财务政策不变(包括不增发新股和回购股票),可以按照目前的利率水平在需要的时候取得借款,不变的营业净利率可以涵盖不断增加的负债利息。2023年的期末长期负债代表全年平均负债,2023年的利息支出全部是长期负债支付的利息。公司适用的企业所得税税率为25%。 要求: (1)计算B公司2024年的预期销售增长率; (2)计算B公司未来的预期股利增长率; (3)假设B公司2024年年初的股价是9.45元,计算B公司的股权资本成本和加权平均资本成本。
828. 甲公司计划以2:1:2(负债:优先股:普通股)的资本结构为W项目筹资。如果决定投资该项目,甲公司将于2024年10月发行10年期债券,同时发行面值100元,预计溢价发行率120%,股息率8%,每季度末付息的永久性优先股(分类为权益工具)。发行优先股需要承担每股2元的发行成本。由于甲公司目前没有已上市债券,拟采用风险调整法确定债务资本成本。W项目的普通股资本成本相对其税后债务资本成本的风险溢价为5%。 甲公司为钢铁行业,信用级别为BB级,甲公司搜集了6种最近上市交易的公司债券,这6种债券及与其到期日接近的政府债券的到期收益率如下: [685051_36.gif] 甲公司适用的企业所得税税率为25%。目前市场上有一种还有10年到期的已上市政府债券,该债券面值为1000元,票面利率6%,每年付息一次,到期一次归还本金,当前市价为1120元,刚过付息日。 要求: (1)计算无风险报酬率; (2)计算债务资本成本; (3)计算优先股资本成本; (4)计算普通股资本成本; (5)计算加权平均资本成本。
829. 甲公司正在着手编制2024年的财务计划,公司财务主管请你协助计算其加权平均资本成本。有关信息如下: (1)公司银行借款利率当前是10%,2024年将下降为7%。 (2)公司债券目前每张市价980元,面值为1000元,票面利率为8%,尚有5年到期,每半年付息一次。 (3)公司普通股面值为1元/股,股票当前市价为10元/股。公司过去5年的股利支付情况如下表所示: [665201_38.gif] (4)公司的目标资本结构是借款占30%,债券占25%,股权资本占45%。(5)公司适用的所得税税率为25%。 (6)公司普通股预期收益的标准差为4.708,整个股票市场组合收益的标准差为2.14,公司普通股与整个股票市场的相关系数为0.5。 (7)当前国债的收益率为4%,整个股票市场平均收益率为11%。 要求: (1)计算2024年银行借款的税后资本成本。 (2)计算债券的税后资本成本。 (3)要求以几何平均法所确定的历史增长率为依据,利用股利增长模型确定普通股资本成本。 (4)利用资本资产定价模型估计普通股资本成本,并结合第(3)问的结果计算普通股资本成本(以两种结果的平均值计算)。 (5)计算公司加权平均资本成本。
830. 甲公司计划以2/3(负债/权益)的资本结构为项目筹资。如果决定投资该项目,甲公司计划于2025年1月1日发行公司债券,期限3年,票面价值1000元,票面利率6.5%,每年年末付息一次,到期还本。 甲公司当前信用评级为A级。为确定债券利率,甲公司收集了政府债券以及目前市场上两种A级公司债券的信息如下: [615133_37.gif] 甲公司普通股β系数为1.5,市场组合必要报酬率为8%。为简化计算,假设不考虑发行费用。企业所得税税率为25%。 要求: (1)使用风险调整法估算甲公司债券的税前资本成本。 (2)采用资本资产定价模型,计算甲公司的股权资本成本。 (3)按照目标资本结构,计算甲公司的加权平均资本成本。
831. 一台旧设备账面价值为30000元,变现价值为32000元。企业打算继续使用该设备,但由于物价上涨,估计需增加经营性流动资产5000元,增加经营性流动负债2000元。假定所得税税率为25%,则继续使用该设备的初始现金流出量为()元。
832. 下列各项中,其计算结果等于项目投资方案净现值的等额年金的是()。
833. 下列关于评价投资项目资本预算风险方法的说法中,不正确的是()。
834. 某投资方案,当折现率为17%时,其净现值为338元,当折现率为18%时,其净现值为-22元。该方案的内含报酬率为()。
835. 关于互斥项目的选择问题,下列表述不正确的是()。
836. 某公司拟新建一车间用以生产受市场欢迎的甲产品,据预测甲产品投产后每年可创造400万元的收入;但公司原生产的A产品会因此受到影响,使其年收入由原来的800万元降低到720万元。假设不考虑其他指标变动和所得税,则与新建车间相关的现金流量为()万元。
837. 考虑所得税的影响时,项目按税法规定采用加速折旧法计提折旧,计算出来的方案净现值比采用直线法计提折旧所计算出的净现值()。
838. 已知某投资项目的计算期是10年,资金于开始起点一次投入,无建设期,若投产后每年的现金净流量相等,经预计该项目的静态回收期是4年,则按内含报酬率确定的年金现值系数是()。
839. 蓝光公司现有五个独立投资项目,公司能够提供的资金总额为250万元,有关资料如下: A项目初始投资额100万元,净现值50万元。 B项目初始投资额200万元,净现值110万元。 C项目初始投资额50万元,净现值20万元。 D项目初始投资额150万元,净现值80万元。 E项目初始投资额100万元,净现值70万元。 则对公司最有利的投资组合为()。
840. 某投资项目需要支付800万元购置设备,并需要250万元的营运资本投资,按照税法规定,该设备按直线法分4年计提折旧,残值率为0。项目运营期为4年,预计每年分别获得税后经营净利润为280万元、320万元、400万元和480万元。若将原始投资额作为资本占用,该项目的会计报酬率为()。
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