某公司1年前购入设备一台，目前正在考虑是否需要更换。假设所得税税率为25%，折现率为10%，大修支出一次性税前列支，其他资料如下：
（1）旧设备原价480万元，目前变现价值80万元，尚可使用4年，每年操作成本80万元。
该设备两年后需花费200万元进行大修，到期处置出售价格40万元。根据税法相关规定，该设备按直线法计提折旧，折旧年限为6年，残值为0。
（2）新设备原价510万元，可使用6年，每年操作成本40万元，到期处置出售价格80万元。
根据税法相关规定，该设备按直线法计提折旧，折旧年限为6年，残值为0。
要求：
（1）考虑货币时间价值，计算沿用！日设备的现金流量总现值、平均年成本。
（2）考虑货币时间价值，计算新设备的现金流量总现值、平均年成本。
（3）根据上述计算结果，判断公司应沿用旧设备还是更换新设备？
（1）旧设备原价480万元，目前变现价值80万元，尚可使用4年，每年操作成本80万元。
该设备两年后需花费200万元进行大修，到期处置出售价格40万元。根据税法相关规定，该设备按直线法计提折旧，折旧年限为6年，残值为0。
（2）新设备原价510万元，可使用6年，每年操作成本40万元，到期处置出售价格80万元。
根据税法相关规定，该设备按直线法计提折旧，折旧年限为6年，残值为0。
要求：
（1）考虑货币时间价值，计算沿用！日设备的现金流量总现值、平均年成本。
（2）考虑货币时间价值，计算新设备的现金流量总现值、平均年成本。
（3）根据上述计算结果，判断公司应沿用旧设备还是更换新设备？
正确答案：
（1）年折旧额＝480/6＝80（万元）
在0时点：
设备净值＝原值－1年折旧＝480－80＝400（万元）
如果处置旧设备，将收到变现价值80万元，沿用旧设备则放弃了这部分变现收入（机会成本）。与此同时，由于旧设备净值400万元大于变现价值80万元，将产生变现损失，可以抵税，沿用旧设备又放弃了这部分抵税收益（机会成本）。
放弃的抵税收益＝（400－80）×25%＝80（万元）
在4时点：
设备净值＝原值－5年累计折旧＝480－80×5＝80（万元）
处置损失＝80－40＝40（万元）
损失抵税＝40×25%＝10（万元）
在1~4时点：
税后操作成本＝80×（1－25%）＝60（万元）
折旧抵税＝80×25%＝20（万元）
沿用旧设备的现金流量如下：
沿用旧设备的现金流量总现值＝－160－40×（P/F，10%，1）－190×（P/F，10%，2）－40×（P/F，10%，3）＋10×（P/F，10%，4）＝－160－40×0.9091－190×0.8264－40×0.7513＋10×0.6830＝－376.6（万元）
沿用旧设备的平均年成本＝376.6/（P/A，10%，4）＝376.6/3.1699＝118.81（万元）
（2）年折旧额＝510/6＝85（万元）
在6时点：
设备净值＝原值－6年累计折旧＝510－85×6＝0
处置收益＝80－0＝80（万元）
收益缴税＝80×25%＝20（万元）
在1~6时点：
税后操作成本＝40×（1－25%）＝30（万元）
折旧抵税＝85×25%＝21.25（万元）
更换新设备的现金流量如下：
新设备的现金流量总现值＝－510－8.75×（P/A，10%，5）＋51.25×（P/F，10%，6）＝－510－8.75×3.7908＋51.25×0.5645＝－514.24（万元）
新设备的平均年成本＝514.24/（P/A，10%，6）＝514.24/4.3553＝118.07（万元）
（3）由于新设备的平均年成本更低，公司应更换新设备。
在0时点：
设备净值＝原值－1年折旧＝480－80＝400（万元）
如果处置旧设备，将收到变现价值80万元，沿用旧设备则放弃了这部分变现收入（机会成本）。与此同时，由于旧设备净值400万元大于变现价值80万元，将产生变现损失，可以抵税，沿用旧设备又放弃了这部分抵税收益（机会成本）。
放弃的抵税收益＝（400－80）×25%＝80（万元）
在4时点：
设备净值＝原值－5年累计折旧＝480－80×5＝80（万元）
处置损失＝80－40＝40（万元）
损失抵税＝40×25%＝10（万元）
在1~4时点：
税后操作成本＝80×（1－25%）＝60（万元）
折旧抵税＝80×25%＝20（万元）
沿用旧设备的现金流量如下：
沿用旧设备的现金流量总现值＝－160－40×（P/F，10%，1）－190×（P/F，10%，2）－40×（P/F，10%，3）＋10×（P/F，10%，4）＝－160－40×0.9091－190×0.8264－40×0.7513＋10×0.6830＝－376.6（万元）
沿用旧设备的平均年成本＝376.6/（P/A，10%，4）＝376.6/3.1699＝118.81（万元）
（2）年折旧额＝510/6＝85（万元）
在6时点：
设备净值＝原值－6年累计折旧＝510－85×6＝0
处置收益＝80－0＝80（万元）
收益缴税＝80×25%＝20（万元）
在1~6时点：
税后操作成本＝40×（1－25%）＝30（万元）
折旧抵税＝85×25%＝21.25（万元）
更换新设备的现金流量如下：
新设备的现金流量总现值＝－510－8.75×（P/A，10%，5）＋51.25×（P/F，10%，6）＝－510－8.75×3.7908＋51.25×0.5645＝－514.24（万元）
新设备的平均年成本＝514.24/（P/A，10%，6）＝514.24/4.3553＝118.07（万元）
（3）由于新设备的平均年成本更低，公司应更换新设备。
