甲公司是一家投资公司,拟于2024年初以700亿元收购F公司全部股权,为分析收购方案可行性,收集资料如下。
(1)F公司是一家商业企业,主要从事商品批发业务,该公司2023年实际和2024年预计的主要财务数据如下:
(来学网)
(2)F公司的全部资产均为经营性资产,流动负债均为经营性负债,长期负债均为金融性负债,财务费用全部为利息费用。估计净负债价值时采用账面价值法。预计从2024年开始实体现金流量会以6%的年增长率稳定增长。公司加权平均资本成本为12%。适用的企业所得税税率为20%。
要求:
(1)如果不收购,计算下列指标:
①F公司2024年的营业现金净流量、购置固定资产的现金流出量和实体现金流量。
②利用实体现金流量模型计算2023年末F公司的实体价值和股权价值。
(2)若甲公司拟出资收购F公司的全部股权,收购后预期F公司的实体现金流量会增加,假设收购后其他因素不变,为使2024年初(收购后)的股权价值提高到750亿元,F公司2024年的实体现金流量应达到多少?
(3)若2024年初(收购后)F公司的股权价值提高到750亿元,计算该收购产生的控股权溢价、为F公司原股东带来的净现值、为甲公司带来的净现值。
跨章节主观题专训(2024)