甲公司是一家化工原料生产企业，生产经营无季节性。股东使用管理用财务报表分析体系对公司2023年度业绩进行评价，主要的管理用财务报表数据如下：
股东正在考虑采用如下业绩评价指标对甲公司进行业绩评价：
使用权益净利率作为业绩评价指标，2023年的权益净利率超过2022年的权益净利率即视为完成业绩目标。
甲公司的企业所得税税率为25%。为简化计算，计算相关财务指标时，涉及的资产负债表数据均使用其各年年末数据。
要求：
（1）计算甲公司2022年、2023年的权益净利率，评价甲公司2023年是否完成业绩目标。
（2）使用改进的杜邦分析体系，计算影响甲公司2022年、2023年权益净利率高低的三个驱动因素，定性分析甲公司2023年的经营管理业绩和理财业绩是否得到提高。
（3）计算甲公司2022年年末、2023年年末的易变现率，分析甲公司2022年、2023年采用了哪种营运资本筹资策略。并指出如果营运资本筹资策略发生变化，会给公司带来什么影响?
股东正在考虑采用如下业绩评价指标对甲公司进行业绩评价：
使用权益净利率作为业绩评价指标，2023年的权益净利率超过2022年的权益净利率即视为完成业绩目标。
甲公司的企业所得税税率为25%。为简化计算，计算相关财务指标时，涉及的资产负债表数据均使用其各年年末数据。
要求：
（1）计算甲公司2022年、2023年的权益净利率，评价甲公司2023年是否完成业绩目标。
（2）使用改进的杜邦分析体系，计算影响甲公司2022年、2023年权益净利率高低的三个驱动因素，定性分析甲公司2023年的经营管理业绩和理财业绩是否得到提高。
（3）计算甲公司2022年年末、2023年年末的易变现率，分析甲公司2022年、2023年采用了哪种营运资本筹资策略。并指出如果营运资本筹资策略发生变化，会给公司带来什么影响?
正确答案：
（1）2022年的权益净利率＝1920/12000＝16%
2023年的权益净利率＝2225/12500＝17.8%
2023年的权益净利率17.8%高于2022年的权益净利率16%，甲公司2023年完成业绩目标。
（2）
2023年的净经营资产净利率与2022年相同，公司的经营管理业绩没有提高。
2023年的税后利息率低于2022年，净财务杠杆高于2022年，公司的理财业绩得到提高。
（3）2022年年末的易变现率＝（12000＋8000＋2000－16000）/6000＝1
2023年年末的易变现率＝（12500＋10000＋2500－20000）/7500＝0.67
甲公司生产经营无季节性，年末易变现率可以视为营业低谷时的易变现率。
因此，2022年采用的是适中型营运资本筹资策略，2023年采用的是激进型营运资本筹资策略。
营运资本筹资策略由适中型改为激进型，短期借款在全部资金来源中的比重加大，税后利息率下降，公司报酬提高，风险相应加大。
2023年的权益净利率＝2225/12500＝17.8%
2023年的权益净利率17.8%高于2022年的权益净利率16%，甲公司2023年完成业绩目标。
（2）
2023年的净经营资产净利率与2022年相同，公司的经营管理业绩没有提高。
2023年的税后利息率低于2022年，净财务杠杆高于2022年，公司的理财业绩得到提高。
（3）2022年年末的易变现率＝（12000＋8000＋2000－16000）/6000＝1
2023年年末的易变现率＝（12500＋10000＋2500－20000）/7500＝0.67
甲公司生产经营无季节性，年末易变现率可以视为营业低谷时的易变现率。
因此，2022年采用的是适中型营运资本筹资策略，2023年采用的是激进型营运资本筹资策略。
营运资本筹资策略由适中型改为激进型，短期借款在全部资金来源中的比重加大，税后利息率下降，公司报酬提高，风险相应加大。
跨章节主观题专训（2024）
