(1)2009 年：
净经营资产净利率=252/1400×100%=18%
税后利息率=24/400×100%=6%
2009 年经营差异率=18%-6%=12%
杠杆贡献率=12%×(400/1000)=4.8%
2010 年：
净经营资产净利率=440/2200×100%=20%
税后利息率=48/600×100%=8%
经营差异率=20%-8%=12%
杠杆贡献率=12%×(600/1600)=4.5%
(2)权益净利率=净经营资产净利率+(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆2009 年权益净利率=18%+(18%-6%)×(400/1000)=22.8% (1)
替换净经营资产净利率：20%+(20%-6%)×(400/1000)=25.6% (2)
替换税后利息率：20%+(20%-8%)×(400/1000)=24.8% (3)
替换净财务杠杆：20%+(20%-8%)×(600/1600)=24.5% (4)
净经营资产净利率提高对于权益净利率变动影响=(2)-(1)=25.6%-22.8%=2.8%
税后利息率提高对于权益净利率变动影响=(3)-(2)=24.8%-25.6%=-0.8%
净财务杠杆下降对于权益净利率影响=(4)-(3)=24.5%-24.8%=-0.3%
2010 年权益净利率-2009 年权益净利率=24.5%-22.8%=1.7%
综上可知：净经营资产净利率提高使得权益净利率提高 2.8%，税后利息率提高导致权益净利率下降 0.8%，净财务杠杆下降导致权益净利率下降 0.3%。三者共同影响使得 2010 年权益净利率比 2009 年权益净利率提高 1.7%。
(3)2011 年净经营资产净利率+(2011 年净经营资产净利率-8%)×(600/1600)=25%
解得：2011 年净经营资产净利率=20.36%
2011 年净经营资产净利率=净经营资产周转次数×税后经营净利率
2011 年税后经营净利率=20.36%/3=6.79%
2011 年税后经营净利率至少达到 6.79%才能实现权益净利率为 25%的目标。