（1）
计算说明：
2016年末智能产品销售收入＝1500×10＝15000（万元）；
2017年末智能产品销售收入＝15000×（1＋10%）＝16500（万元）；
2018年末智能产品销售收入＝16500×（1＋10%）＝18150（万元）；
2016年末当前产品减少的销售收入＝800×（－1.5）＝－1200（万元）；
2017年末当前产品减少的销售收入＝－1200×（1＋10%）＝－1320（万元）；
2018年末当前产品减少的销售收入＝－1320×（1＋10%）＝－1452（万元）；
相关的税后收入＝（智能产品销售收入＋当前产品减少的收入＋减少的租金收入）×（1－25%）；
2016年末智能产品付现变动制造成本＝－1000×10＝－10000（万元）；
2017年末智能产品付现变动制造成本＝－10000×（1＋10%）＝－11000（万元）；
2018年末智能产品付现变动制造成本＝－11000×（1＋10%）＝－12100（万元）；
智能产品付现销售和管理费用＝智能产品销售收入×10%；
2016年末当前产品减少的变动成本＝600×1.5＝900（万元）；
2017年末当前产品减少的变动成本＝900×（1＋10%）＝990（万元）；
2018年末当前产品减少的变动成本＝990×（1＋10%）＝1089（万元）；
……
2015年末智能产品占用的营运资本＝－15000×20%＝－3000（万元）；
2016年末智能产品占用的营运资本＝－（16500－15000）×20%＝－300（万元）；
2017年末智能产品占用的营运资本＝－（18150－16500）×20%＝－330（万元）；
2018年末智能产品占用的营运资本＝3000＋300＋330＝3630（万元）；
2015年末减少的当前产品占用的营运资本＝1200×20%＝240（万元）；
2016年末减少的当前产品占用的营运资本＝（1320－1200）×20%＝24（万元）；
2017年末减少的当前产品占用的营运资本＝（1452－1320）×20%＝26.4（万元）；
2018年末减少的当前产品占用的营运资本＝240＋24＋26.4＝290.4（万元）；
营运资本投资（或收回）＝智能产品占用的营运资本＋当前产品占用的营运资本；
……
由于项目的净现值＝1450.44（万元）＞0，所以，该项目具有可行性。
（2）①应用最大最小法计算单位变动制造成本的最大值
设单位变动制造成本为X，根据净现值＝0，可知：
1450.44－（X－1000）×10×（1－25％）×（P/F，9%，1）－（X－1000）×10×（1＋10%）（1－25％）×（P/F，9%，2）－（X－1000）×10×（1＋10%）×（1＋10%）×（1－25％）×（P/F，9%，3）＝0
解得：X＝1069.63（元）。
因此，应用最大最小法计算单位变动制造成本的最大值为1069.63元。
②应用敏感程度法计算单位变动制造成本上升5％时，净现值对单位变动制造成本的
敏感系数
单位变动制造成本上升5％时，净现值减少额＝1000×5％×10×（1－25％）×（P/F，9%，1）＋1000×5％×10×（1＋10％）×（1－25％）×（P/F，9%，2）＋1000×5％×10×（1＋10％）×（1＋10％）×（1－25％）×（P/F，9%，3）＝1041.61（万元）。
因此，净现值增长率＝－1041.61÷1450.44＝－71.81％；
净现值对单位变动制造成本的敏感系数＝－71.81％÷5％＝－14.36。