案例分析题
看题模式
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1.
某国外企业拟开拓我国某大城市市场。经调查该市市政府目前有A、B两个B0T项目将要招标。两个项目建成后经营期限均为15年。经市场调查研究，收集和整理出A、B两个项目投资与收益数据见下表1。基准折现率为6%，资金时间价值系数见下表2。
问题：
1.不考虑建设期的影响，分别列式计算A、B两个项目的净现值。
2.据估计：投A项目中标概率为0.7，不中标费用损失80万元；投B项目中标概率为0.65，不中标费用损失100万元。若投B项目中标并建成经营5年后，可以自行决定是否扩建，如果扩建，其扩建投资4000万元，扩建后B项目每年运营收益增加1000万元。按以下步骤求解：（1）如果B项目扩建，计算B项目整个运营期的净现值，并判断B项目在5年后是否扩建。（2）将各方案净现值和不中标费用损失作为损益值，绘制投标决策树。（3）计算各机会点期望值，并作出投标决策。
（计算结果均保留两位小数。）
问题：
1.不考虑建设期的影响，分别列式计算A、B两个项目的净现值。
2.据估计：投A项目中标概率为0.7，不中标费用损失80万元；投B项目中标概率为0.65，不中标费用损失100万元。若投B项目中标并建成经营5年后，可以自行决定是否扩建，如果扩建，其扩建投资4000万元，扩建后B项目每年运营收益增加1000万元。按以下步骤求解：（1）如果B项目扩建，计算B项目整个运营期的净现值，并判断B项目在5年后是否扩建。（2）将各方案净现值和不中标费用损失作为损益值，绘制投标决策树。（3）计算各机会点期望值，并作出投标决策。
（计算结果均保留两位小数。）
请写下答案：
正确答案:
1.答：NPV
=（-10000）+2000×（P/A,6%,5）+2500×（P/A,6%,5）（P/F,6%,5）+3000×（P/A,6%,5）（P／F,6%,10）=（-10000）+2000×4.2123+2500×4.2123×0.7474+3000×4.2123×0.5584=13351.73万元
NPV
=（-7000）+1500×（P/A,6%,5）+2000×（P/A,6%,5）（P/F,6%,5）+2500×（P/A,6%,5）（P/F,6%,10）=（-7000）+1500×4.2123+2000×4.2123×0.7474+2500×4.2123×0.5584=11495.37万元
2.答：（1）NPV
=（-7000）+1500×（P/A,6%,5）+3000×（P/A,6%,5）（P/F,6%,5）+3500×（P/A,6%,5）（P/F,6%,10）-4000×（P/F,6%,5）=（-7000）+1500×4.2123+3000×4.2123×0.7474+3500×4.2123×0.5584-4000×0.7474=14006.19万元
（2）
（3）点①：0.7×13351.73+0.3×（-80）=9322.21万元
点②：0.65×14006.19+0.35×（-100）=9069.02万元
因点①的期望值最大，所以应投标A项目。
=（-10000）+2000×（P/A,6%,5）+2500×（P/A,6%,5）（P/F,6%,5）+3000×（P/A,6%,5）（P／F,6%,10）=（-10000）+2000×4.2123+2500×4.2123×0.7474+3000×4.2123×0.5584=13351.73万元NPV
=（-7000）+1500×（P/A,6%,5）+2000×（P/A,6%,5）（P/F,6%,5）+2500×（P/A,6%,5）（P/F,6%,10）=（-7000）+1500×4.2123+2000×4.2123×0.7474+2500×4.2123×0.5584=11495.37万元2.答：（1）NPV
=（-7000）+1500×（P/A,6%,5）+3000×（P/A,6%,5）（P/F,6%,5）+3500×（P/A,6%,5）（P/F,6%,10）-4000×（P/F,6%,5）=（-7000）+1500×4.2123+3000×4.2123×0.7474+3500×4.2123×0.5584-4000×0.7474=14006.19万元（2）
（3）点①：0.7×13351.73+0.3×（-80）=9322.21万元
点②：0.65×14006.19+0.35×（-100）=9069.02万元
因点①的期望值最大，所以应投标A项目。
参考解析:
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