2020年中级会计已经结束，没能参加考试的小伙伴可以准备2021年中级会计的备考了。预计2021年中级考试报名在2021年3月，考试时间预计在2021年九月。中级会计考试科目《会计实务》《经济法基础》《财务管理》，来学小编整理了2021年中级会计师考试相关试题，具体如下：

　　一、单项选择题(本类题共25小题，每小题1分，共25分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。每小题所有答案选择正确的得分，不答、错答、漏答均不得分)

　　1.下列属于批别级作业的是(　　)。

　　A.新产品设计

　　B.针对企业整体的广告活动

　　C.产品加工

　　D.设备调试

　　2.甲公司为上市公司，2018年期初发行在外普通股股数为8000万股。当年度归属于甲公司普通股股东的净利润为4600万元，发生的可能影响其发行在外普通股股数的事项有：(1)2×18年4月1日，股东大会通过每10股派发2股股票股利的决议并于4月12日实际派发;(2)2×18年11月1日，甲公司自公开市场回购本公司股票960万股，拟用于员工持股计划。不考虑其他因素，甲公司2×18年基本每股收益是(　　)。

　　A.0.49元/股

　　B.0.51元/股

　　C.0.53元/股

　　D.0.56元/股

　　3.甲公司采用销售百分比法预测2019年外部资金需要量，2019年销售收入将比上年增长20%。2018年度销售收入为2000万元，敏感资产和敏感负债分别占销售收入的59%和14%，销售净利率为10%，股利支付率为60%。若甲公司2019年销售净利率、股利支付率均保持不变，非敏感资产不需要增加，则甲公司2019年外部融资需求量为(　　)万元。

　　A.36　　　　　　　　B.60　　　　　　　　C.84　　　　　　　　D.100

　　4.甲公司计划投资一条新的生产线，项目在零时点一次性投资900万元，建设期为3年，营业期为10年，营业期每年可产生现金净流量250万元。若项目折现率为9%，则甲公司该项目的净现值为(　　)万元。(已知(P/A，9%，13)=7.4869，(P/A，9%，10)=6.4177，(P/A，9%，3)=2.5313)

　　A.93.9　　　　　　　B.338.9　　　　　　 C.676.1　　　　　　 D.1239.9

　　5.下列各项股利分配政策中，有利于企业保持理想的资本结构、使平均资本成本降至最低的是(　　)。

　　A.固定股利支付率政策

　　B.低正常股利加额外股利政策

　　C.固定或稳定增长的股利政策

　　D.剩余股利政策

　　6.某公司一项投资，预计未来5年中，每年年末将获得一笔固定金额的收益款项，若按复利方法用最简便算法计算这5笔款项的现值，则应选用的时间价值系数是(　　)。

　　A.复利终值系数

　　B.复利现值系数

　　C.普通年金现值系数

　　D.普通年金终值系数

　　7.下列不属于目标余额确定中的成本模型要考虑的成本的是(　　)

　　A.管理成本

　　B.短缺成本

　　C.交易成本

　　D.机会成本

　　8.在营运资金管理中，企业将"从收到尚未付款的材料开始，到以现金支付该货款之间所用的时间"称为(　　)。

　　A.现金周转期

　　B.应付账款周转期

　　C.存货周转期

　　D.应收账款周转期

　　9.甲部门是一个利润中心。下列财务指标中，最适合用来评价该部门经理业绩的是(　　)。

　　A.边际贡献

　　B.可控边际贡献

　　C.部门营业利润

　　D.部门投资报酬率

　　10.下列营业预算中，只反映实物量，不涉及价值量的预算是(　　)。

　　A.生产预算

　　B.销售费用预算

　　C.直接材料预算

　　D.制造费用预算

　　11.某公司2018年实际销售量为3600吨，假设原预测销售量为3500吨，平滑指数=0.5。则用指数平滑法预测公司2019年的销售量为(　　)。

　　A.3550　　　　　　　B.3600　　　　　　　C.5350　　　　　　　D.3200

　　12.甲公司上年净利润为250万元，流通在外的普通股的加权平均股数为100万股，优先股为50万股，优先股股息为每股1元。如果上年末普通股的每股市价为30元，甲公司的市盈率为(　　)。

　　A.12　　　　　　　　B.15　　　　　　　　C.18　　　　　　　　D.22.5

　　13.2x18年商业银行一年期存款年利率为3%，假设通货膨胀率为2%，则实际年利率为(　　)。

　　A.0.98%　　　　　　 B.0.80%　　　　　　 C.1.5%　　　　　　　D.0.95%

　　14.下列各项中，将会导致经营杠杆效应最大的情况是(　　)。

　　A.实际销售额等于目标销售额

　　B.实际销售额大于目标销售额

　　C.实际销售额等于保本点销售额

　　D.实际销售额大于保本点销售额

　　15.甲公司2018年每股收益1元，经营杠杆系数1.2，财务杠杆系数1.5，假设公司不进行股票分割。如果2019年每股收益达到1.9元，根据杠杆效应。其销量应比2018年增加(　　)。

　　A.50%　　　　　　　 B.90%　　　　　　　 C.75%　　　　　　　 D.60%

　　16.企业为维持一定经营能力所必须负担的最低成本是(　　)。

　　A.变动成本

　　B.混合成本

　　C.约束性固定成本

　　D.酌量性固定成本

　　17.甲消费者每月购买的某移动通讯公司68元套餐，含主叫长市话450分钟，超出后主叫国内长市话每分钟0.15元。该通讯费是(　　)。

　　A.变动成本

　　B.延期变动成本

　　C.阶梯式成本

　　D.半变动成本

　　18.下列各项指标中，与保本点呈反向变化关系的有(　　)。

　　A.单位售价

　　B.预计销量

　　C.固定成本总额

　　D.单位变动成本

　　19.某公司生产和销售单一产品，该产品单位边际贡献为2元，2018年销售量为40万件，利润为50万元。假设成本性态保持不变，则销售量的利润敏感系数是(　　)。

　　A.0.60　　　　　　　B.0.80　　　　　　　C.1.25　　　　　　　D.1.60

　　20.甲公司生产产品所需某种原料的需求量不稳定，为保障产品生产的原料供应，需要设置保险储备，确定合理保险储备量的判断依据是(　　)。

　　A.缺货成本与保险储备的储存成本之和最小

　　B.缺货成本与保险储备的储存成本之和最大

　　C.边际保险储备的储存成本大于边际缺货成本

　　D.边际保险储备的储存成本小于边际缺货成本

　　21.甲公司正在编制下一年度的生产预算，期末产成品存货按照下季度销量的10%安排。预计二季度和三季度的销售量分别为200件和300件，二季度的预计生产量是(　　)件。

　　A.300　　　　　　　 B.200　　　　　　　 C.210　　　　　　　 D.205

　　22.某公司用长期资金来源满足非流动资产、永久性流动资产和部分波动性流动资产的需要，而用短期资金来源满足剩余部分波动性流动资产的需要，则该公司的流动资产融资策略是(　　)。

　　A.激进融资策略

　　B.保守融资策略

　　C.折中融资策略

　　D.适中融资策略

　　23.甲公司全年销售额为30000元(一年按300天计算)，信用政策是“1/20、n/30”，平均有40%的顾客(按销售额计算)享受现金折扣优惠，没有顾客逾期付款。甲公司应收账款的年平均余额是(　　)元。

　　A.2000　　　　　　　B.2400　　　　　　　C.2600　　　　　　　D.3000

　　24.与银行借款相比，下列各项中，不属于发行债券筹资特点的有(　　)。

　　A.资本成本较高

　　B.一次筹资数额较大

　　C.扩大公司的社会影响

　　D.募集资金使用限制较多

　　25.与不公开直接发行股票方式相比，公开间接发行股票方式(　　)。

　　A.发行范围小

　　B.发行成本高

　　C.股票变现性差

　　D.发行条件低

　　二、多项选择题(本类题共10小题，每小题2分，共20分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分)

　　1.下列属于协调所有者和经营者利益冲突的措施的有(　　)

　　A.绩效股

　　B.限制性借债

　　C.解聘

　　D.接收

　　2.下列属于价格折扣形式的有(　　)

　　A.功能折扣

　　B.专营折扣

　　C.团购折扣

　　D.众筹折扣

　　3.下列属于纳税筹划的原则的有(　　)

　　A.合法性原则

　　B.系统性原则

　　C.先行性原则

　　D.经济性原则

　　4.下列属于潜在普通股的是(　　)

　　A.认股权证

　　B.可转换债券

　　C.股份期权

　　D.商业汇票

　　5.下列内部转移价格制定方法中，属于以成本为基础的转移定价的有(　　)。

　　A.完全成本

　　B.市场价格

　　C.变动成本加固定制造费用转移价格

　　D.完全成本加成

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　　6.下列各项中，属于速动资产的是(　　)。

　　A.现金

　　B.产成品

　　C.应收账款

　　D.交易性金融资产

　　7.下列关于货币时间价值系数关系的表述中，正确的有(　　)。

　　A.复利现值系数×复利终值系数=1

　　B.普通年金终值系数×偿债基金系数=1

　　C.普通年金现值系数×(1+折现率)=预付年金现值系数

　　D.普通年金终值系数×普通年金现值系数=1

　　8.下列各项中，属于存货储存成本的是(　　)。

　　A.存货仓储费用

　　B.存货破损和变质损失

　　C.存货储备不足而造成的损失

　　D.存货占用资金的应计利息

　　9.下列各项中，属于业务预算的有(　　)。

　　A.利润表预算

　　B.材料预算

　　C.销售费用预算

　　D.销售预算

　　10.甲公司采用随机模式确定最佳现金持有量，最优现金返回线水平为8000元，现金存量下限为3000元。公司财务人员的下列作法中，正确的有(　　)。

　　A.当持有的现金余额为500元时，转让7500元的有价证券

　　B.当持有的现金余额为5000元时，转让3000元的有价证券

　　C.当持有的现金余额为12000元时，购买4000元的有价证券

　　D.当持有的现金余额为20000元时，购买12000元的有价证券

　　三、判断题(本类题共10小题，每小题1分，共10分。每小题判断结果正确的是1分，判断结果错误的扣0.5分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分)

　　1.风险矩阵，是指按照风险发生的可能性和风险发生后果的严重程度，将风险绘制在矩阵图中，展示风险及其重要性等级的风险管理工具方法。(　　)

　　2.永续债与普通债券的主要区别之一是：永续债不设定债券的到期日。(　　)

　　3.MM理论认为，不管是否考虑企业所得税，有无负债不改变企业的价值，也就是说，企业价值不受资本结构的影响。(　　)

　　4.企业实行收支两条线管理模式的目的之一是：对企业范围内的现金进行集中管理，减少现金持有成本，加速资金周转，提高资金使用效率。(　　)

　　5.若企业的增值率等于一般纳税人与小规模纳税人的无差别平衡点的增值率时，选择成为一般纳税人或小规模纳税人在税负上没有差别，其应纳增值税额相同。若企业的增值率小于无差别平衡点的增值率时，选择成为小规模纳税人税负较轻;反之，选择一般纳税人较为有利。(　　)

　　6.某公司按照2/20，N/60的条件从另一公司购入价值1000万元的货物，由于资金调度的限制，该公司放弃了获取2%现金折扣的机会，公司为此承担的信用成本率是12.24%。(　　)

　　7.两差异分析法下，固定制造费用的能量差异是指固定制造费用的实际金额与固定制造费用预算金额之间的差额。(　　)

　　8.按投资项目之间的相互关联关系，企业投资可以划分为直接投资和间接投资。(　　)

　　9.每股净资产，又称每股账面价值，是指企业期末包含优先股股东权益的全部净资产与期末发行在外的普通股股数之间的比率。(　　)

　　10.设置赎回条款最主要的功能是强制债券持有者积极行使转股权，因此又被称为加速条款。(　　)

　　四、计算分析题(本类题共4小题，每小题5分，共20分，凡要求计算的项目，除题中有特殊要求外，均须列出计算过程;计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同;计量结果出现小数的，均保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。)

　　1.C公司正在研究一项生产能力扩张计划的可行性，需要对资本成本进行估计。估计资本成本的有关资料如下：

　　(1)公司现有长期负债：面值1000元，票面利率12%，每年付息一次的不可赎回债券;该债券还有5年到期，当前市价1100元;假设新发行长期债券时采用私募方式，不用考虑发行成本。

　　(2)公司现有优先股：面值100元，股息率10%，每年付息的永久性优先股。其当前市价96.79元。如果新发行优先股，需要承担每股2元的发行成本。

　　(3)公司现有普通股：当前市价50元，最近一次支付的股利为4.19元/股，预期股利的永续增长率为5%，该股票的贝塔系数为1.2。公司不准备发行新的普通股。

　　(4)资本市场：国债收益率为7%;市场平均风险溢价估计为6%。

　　(5)公司所得税税率：25%。

　　要求：

　　(1)按照一般模式来计算债券的税后资本成本;

　　(2)计算优先股资本成本;

　　(3)计算普通股资本成本：用资本资产定价模型和股利增长模型两种方法估计，以两者的平均值作为普通股资本成本;

　　(4)假设目标资本结构是30%的长期债券、10%的优先股、60%的普通股，根据以上计算得出的长期债券资本成本、优先股资本成本和普通股资本成本估计公司的加权平均资本成本。

　　2.甲公司生产中使用的A零件，全年共需耗用3600件。该零件既可自行制造也可外购取得。如果自制，单位制造成本为10元，每次生产准备成本34.375元，每日生产量32件。如果外购，购入单价为9.8元，一次订货成本72元。假设该零件的单位变动储存成本为4元，一年按360天计算。要求：计算并回答以下问题。

　　(1)假设不考虑缺货的影响，甲公司自制与外购方案哪个成本低?

　　(2)若外购方案下，从发出订单到货物到达需要10天时间，计划的保险储备数量为20件，请计算此时的再订货点。

　　3.戊公司为生产并销售甲产品的增值税一般纳税人，适用增值税税率为16%。现有B、C两家公司可以为其提供生产所需原材料，其中B为一般纳税人，且可以提供增值税专用发票，适用税率为16%;C为小规模纳税人，可以委托税务机关开具增值税税率为3%的专用发票。B、C两家公司提供的原材料质量无差别，所提供的每单位原材料的含税价格为69.6元、51.5元。甲产品的单位含税售价为116元，假设城市维护建设税率为7%，教育费附加率为3%(不考虑地方教育费附加)。

　　请根据以上资料回答下列问题：

　　(1)请计算戊公司作为一般纳税人和作为小规模纳税人(征收率为3%)身份纳税的无差别点的增值率(增值额/不含税收入);

　　(2)请计算从B企业购入原材料应交纳的增值税和税金及附加;

　　(3)请计算从C企业购入原材料应交纳的增值税和税金及附加;

　　(4)请计算从B企业购入原材料这个方案对于戊公司的净现金金额;

　　(5)请计算从C企业购入原材料这个方案对于戊公司的净现金金额，并站在公司净现金最大化角度考虑戊公司应该选择哪家企业作为原材料供应商?

　　五、综合题(本类题共2小题，第1小题10分，第2小题15分，共25分，凡要求计算的项目，均须列出计算过程，计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计算单位应与题中所给计量单位相同，计算结果出现小数的，均保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数，凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。)

　　1.B公司目前生产一种产品，该产品的适销期预计还有6年，公司计划6年后停产该产品。生产该产品的设备已经使用5年，比较陈旧，运行成本(人工费、维修费和能源消耗等)和残次品率较高。目前市场上出现了一种新设备，其生产能力、生产产品的质量与现有设备相同。新设备虽然购置成本较高，但运行成本较低，并且可以减少存货占用资金、降低残次品率。除此以外的其他方面，新设备与旧设备没有显著差别。

　　B公司正在研究是否应将现有旧设备更换为新设备，有关的资料如下：

　　单位：元

继续使用旧设备		更换新设备
当初购买和安装成本	200000
旧设备当前市值	50000	新设备购买和安装成本	300000
税法规定折旧年限（年）	10	税法规定折旧年限（年）	10
税法规定折旧方法	直线法	税法规定折旧方法	直线法
税法规定残值率	10%	税法规定残值率	10%
已经使用年限（年）	5年	运行效率提高减少半成品存货占用资金	15000
预计尚可使用年限（年）	6年	计划使用年限（年）	6年
预计6年后残值变现净收入	0	预计6年后残值变现净收入	150000
年运行成本（付现成本）	110000	年运行成本（付现成本）	85000
年残次品成本（付现成本）	8000	年残次品成本（付现成本）	5000

　　B公司更新设备投资的资本成本为10%，所得税税率为25%;固定资产的会计折旧政策与税法有关规定相同。

　　要求：

　　(1)计算B公司继续使用旧设备的相关现金流量总现值

　　(计算过程及结果填入给定的表格内)。

　　(2)计算B公司更换新设备方案的相关现金流量总现值

　　(计算过程及结果填入给定的表格内)。

　　(3)计算两个方案现金流量总现值的差额，并判断是否实施更新设备的方案。

项目	现金流量（元）	时间	系数	现值（元）
现金流量现值合计

　　一、单项选择题

　　1.

　　【答案】D

　　【解析】选项A属于品种级作业;选项B属于设施级作业;选项C属于产量级作业，选项D属于批别级作业。

　　2.

　　【答案】A

　　【解析】甲公司2×18年基本每股收益=4600/(8000+1600-960×2/12)=4600/9440=0.49元/股，选项A正确。

　　3.

　　【答案】C

　　【解析】甲公司2019年外部融资需求量=2000×20%×(59%-14%)-2000×(1+20%)×10%×(1-60%)=84(万元)，选项C正确。

　　4.

　　【答案】B

　　【解析】甲公司该项目的净现值=-900+250×[(P/A，9%，13)-(P/A，9%，3)]=-900+250×(7.4869-2.5313)=338.9(万元)，选项B正确。

　　5.

　　【答案】D

　　【解析】剩余股利政策的优点有：留存收益优先满足再投资的需要，有助于降低再投资的资金成本，保持最佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化。选项D正确。

　　6.

　　【答案】C

　　【解析】本题属于计算普通年金现值问题，最简便的计算方法是采用普通年金现值系数来计算，选项C正确。

　　7.

　　【答案】C

　　【解析】成本模型中要考虑的成本有：管理成本、机会成本和短缺成本，不包括交易成本。

　　8.

　　【答案】B

　　【解析】现金的周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期，其中存货周转期是指将原材料转换成产成品并出售所需要的时间;应收账款周转期是指将应收账款转换为现金所需要的时间;应付账款周转期是指从收到尚未付款的材料开始到现金支出之间所用的时间。选项B正确。

　　9.

　　【答案】B

　　【解析】以可控边际贡献作为业绩评价依据可能是最好的，它反映了部门经理在其权限和控制范围内有效使用资源的能力。选项B正确。

　　10.

　　【答案】A

　　【解析】生产预算是唯一只反映实物量，不涉及价值量的预算，选项A正确。

　　11.

　　【答案】A

　　【解析】公司2019年的预测销售量=0.5×3600+(1-0.5)×3500=3550(吨)，选项A正确。

　　12.

　　【答案】B

　　【解析】每股收益=(净利润-优先股股利)÷流通在外的普通股加权平均股数=(250-50×1)÷100=2(元/股)

　　市盈率=每股市价÷每股收益=30÷2=15，选项B正确。

　　13.

　　【答案】A

　　【解析】实际年利率=(1+3%)/(1+2%)-1=0.98%。

　　14.

　　【答案】C

　　【解析】由于DOL=M/EBIT，所以当实际销售额等于保本点销售额时，企业的息税前利润为0，则可使公式趋近于无穷大，这种情况下经营杠杆效应最大。选项C正确。

　　15.

　　【答案】A

　　【解析】总杠杆系数=每股收益变动百分比/销量变动百分比=经营杠杆系数×财务杠杆系数=1.2×1.5=1.8。2019年每股收益增长率=(1.9-1)/1=0.9，则，销量增长比=0.9/1.8=50%。选项A正确。

　　16.

　　【答案】C

　　【解析】约束性固定成本属于企业“经营能力”成本，是企业为维持一定的业务量必须负担的最低成本。选项C正确。

　　17.

　　【答案】B

　　【解析】延期变动成本，是指在一定业务量范围内总额保持稳定，超过特定业务量则开始随业务量比例增长的成本。该通讯费在450分钟内总额保持稳定，超过450分钟则开始随通话量正比例增长，符合延期变动成本的特征，属于延期变动成本。选项B正确。

　　18.

　　【答案】A

　　【解析】保本销售量=固定成本/(单价-单位变动成本)，可以看出，固定成本总额和单位变动成本与保本点销售量同向变化，单价与保本点销售量呈反方向变化，预计销售量与保本点销售量无关，所以本题应选择A。

　　19.

　　【答案】D

　　【解析】销售量的利润敏感系数即经营杠杆系数，经营杠杆系数=基期边际贡献/基期息税前利润=(40×2)/50=1.6。选项D正确。

　　20.

　　【答案】A

　　【解析】研究保险储备的目的，就是要找出合理的保险储备量，使缺货或中断损失和保险储备的储存成本之和最小。选项A正确。

　　21.

　　【答案】C

　　【解析】二季度预计生产量=200+300×10%-200×10%=210(件)。

　　22.

　　【答案】B

　　【解析】在保守融资策略中，长期融资支持非流动资产、永久性流动资产和部分波动性流动资产，短期融资仅用于融通剩余的波动性流动资产，融资风险较低。选项B正确。

　　23.

　　【答案】C

　　【解析】平均收现期=20×40%+30×60%=26(天)

　　应收账款年平均余额=日销售额×平均收现期=30000/300×26=2600(元)。

　　24.

　　【答案】D

　　【解析】发行公司债券筹资的特点包括：(1)一次筹资数额大;(2)募集资金的使用限制条件少;(3)资本成本负担较高;(4)提高公司的社会声誉。选项D不属于发行债券的筹资特点。

　　25.

　　【答案】B

　　【解析】公开间接发行股票方式的发行范围广，发行对象多，易于足额募集资本;股票的变现性强，流通性好。但这种发行方式也有不足，主要是手续繁杂，发行成本高。

　　二、多项选择题

　　1.

　　【答案】ACD

　　【解析】选项B属于协调所有者和债权人利益冲突的措施，选项ACD均属于协调所有者和经营者利益冲突的措施。

　　2.

　　【答案】ABCD

　　【解析】折让定价策略是指在一定条件下，以降低产品的销售价格来刺激购买者，从而达到扩大产品销售量的目的。价格的折让主要表现是价格折扣，包括：(1)现金折扣。(2)数量折扣。(3)功能折扣。(4)专营折扣。(5)季节折扣。(6)品种折扣。(7)网上折扣。(8)购买限制折扣。(9)团购折扣。(10)预购折扣。(11)众筹折扣。(12)会员折扣。

　　3.

　　【答案】ABCD

　　【解析】纳税筹划的原则有：合法性原则、系统性原则、先行性原则和经济性原则。选项ABCD均正确。

　　4.

　　【答案】ABC

　　【解析】商业汇票不属于潜在普通股。

　　5.

　　【答案】ACD

　　【解析】采用以成本为基础的转移定价是指所有的内部交易均以某种形式的成本价格进行结算，它适用于内部转移的产品或劳务没有市价的情况，包括完全成本、完全成本加成、变动成本以及变动成本加固定制造费用四种形式。选项ACD正确。

　　6.

　　【答案】ACD

　　【解析】产成品属于非速动资产。

　　7.

　　【答案】ABC

　　【解析】普通年金终值系数与普通年金现值系数并没有互为倒数关系。选项D错误。

　　8.

　　【答案】ABD

　　【解析】储存成本指为保持存货而发生的成本，包括存货占用资金所应计的利息、仓库费用、保险费用、存货破损和变质损失等等。选项C属于缺货成本。

　　9.

　　【答案】BCD

　　【解析】业务预算是指与企业日常经营活动直接相关的经营业务的各种预算。它主要包括销售预算、生产预算、材料预算、直接人工预算、制造费用预算、产品成本预算、销售费用和管理费用预算等。利润表预算属于财务预算。

　　10.

　　【答案】AD

　　【解析】H=3R-2L=3×8000-2×3000=18000(元)，现金余额为5000元和12000元时，均介于3000和18000之间，不必采取任何措施，所以选项B、C不正确;当现金余额为500元时，低于现金持有量下限，应转让有价证券8000-500=7500(元)，使现金持有量回升为8000元，选项A正确;当现金余额为20000元时，超过现金持有上限，应购买有价证券20000-8000=12000(元)，使现金持有量回落为8000元，选项D正确。

　　三、判断题

　　1.【答案】正确

　　【解析】风险矩阵，是指按照风险发生的可能性和风险发生后果的严重程度，将风险绘制在矩阵图中，展示风险及其重要性等级的风险管理工具方法。本题说法正确。

　　2.

　　【答案】正确

　　【解析】永续债与普通债券的主要区别在于：第一，不设定债券的到期日。第二，票面利率较高，据统计，永续债的利率主要分布在5%—9%，远远高于同期国债收益率。第三，大多数永续债的附加条款中包括赎回条款以及利率调整条款。

　　3.

　　【答案】错误

　　【解析】MM理论认为，不考虑企业所得税，有无负债不改变企业的价值。因此企业价值不受资本结构的影响。在考虑企业所得税带来的影响后，提出了修正的MM理论。该理论认为企业可利用财务杠杆增加企业价值，因负债利息可带来避税利益，企业价值会随着资产负债率的增加而增加。本题说法错误。

　　4.

　　【答案】正确

　　【解析】企业作为追求价值最大化的营利组织，实施“收支两条线”主要出于两个目的：第一，对企业范围内的现金进行集中管理，减少现金持有成本，加速资金周转，提高资金使用效率;第二，以实施收支两条线为切入点，通过高效的价值化管理来提高企业效益。本题说法正确。

　　5.

　　【答案】错误

　　【解析】若企业的增值率等于一般纳税人与小规模纳税人的无差别平衡点的增值率时，选择成为一般纳税人或小规模纳税人在税负上没有差别，其应纳增值税额相同。若企业的增值率小于无差别平衡点的增值率时，选择成为一般纳税人税负较轻;反之，选择小规模纳税人较为有利。

　　6.

　　【答案】错误

　　【解析】放弃现金折扣的信用成本率=2%/(1-2%)×360/(60-20)=18.37%。本题说法错误。

　　7.

　　【答案】错误。

　　【解析】两差异分析法下，固定制造费用的能量差异是指固定制造费用预算金额与固定制造费用标准成本的差额。

　　8.

　　【答案】错误

　　【解析】按投资项目之间的相互关联关系，企业投资可以划分为独立投资和互斥投资。按投资活动与企业本身的生产经营活动的关系，企业投资可以划分为直接投资和间接投资。

　　9.

　　【答案】错误

　　【解析】每股净资产，又称每股账面价值，是指企业期末普通股净资产与期末发行在外的普通股股数之间的比率。其中：期末普通股净资产=期末股东权益-期末优先股股东权益。本题说法错误。

　　10.

　　【答案】正确

　　【解析】设置赎回条款最主要的功能是强制债券持有者积极行使转股权，因此又被称为加速条款。同时也能使发债公司避免在市场利率下降后，继续向债券持有人按照较高的票面利率支付利息所蒙受的损失。本题说法正确。

　　四、计算分析题

　　1.

　　【答案及解析】

　　(1)按照一般模式来计算债券的税后资本成本=[1000×12%×(1-25%)]/1100=8.18%

　　(2)年股利=100×10%=10(元)

　　优先股成本=10/(96.79-2)=10.55%

　　(3)利用股利增长模型可得：K普通股=4.19×(1+5%)/50+5%=13.80%

　　利用资本资产定价模型可得：K普通股=7%+1.2×6%=14.20%

　　平均普通股资本成本=(13.80%+14.20%)÷2=14%

　　(4)加权平均资本成本

　　=8.18%×30%+10.55%×10%+14%×60%=0.02454+0.01055+0.084=11.91%

　　2.

　　【答案及解析】

　　(1)自制

　　A零件每天耗用量=3600÷360=10(件)

　　经济订货量Q==300(件)

　　与经济订货量相关的总成本==825(元)

　　与决策相关的总成本=3600×10+825=36825(元)

　　外购：经济订货量Q==360(件)

　　与经济订货量相关的总成本==1440(元)

　　与决策相关的总成本=3600×9.8+1440=36720(元)

　　所以不考虑缺货情况下，自制成本高，外购成本低，应当选择外购方案。

　　(2)不考虑保险储备情况下的再订货点=3600÷360×10=100(件)

　　考虑保险储备情况下的再订货点=100+20=120(件)。

　　3.

　　【答案及解析】

　　按照每单位销售来计算：

　　每单位甲产品不含税收入=116÷(1+16%)=100(元)

　　(1)100×增值率×0.16=100×0.03

　　无差别点的增值率=0.03÷0.16=18.75%

　　(2)从B企业购入原材料应交纳的增值税=100×0.16-69.6÷1.16×0.16=6.4(元)

　　从B企业购入原材料应交纳的税金及附加=6.4×(7%+3%)=0.64(元)

　　(3)从C企业购入原材料应交纳的增值税=100×0.16-51.5÷1.03×0.03=14.5(元)

　　从C企业购入原材料应交纳的税金及附加=14.5×(7%+3%)=1.45(元)

　　(4)从B企业购入原材料这个方案对于戊公司的净现金金额=100×1.16-69.6-6.4-0.64=39.36(元)

　　(5)从C企业购入原材料这个方案对于戊公司的净现金金额=100×1.16-51.5-14.5-1.45=48.55(元)

　　由上可知，在C企业处购买原材料所获得净现金金额最大，所以应该选择C公司作为原材料供应商。

　　五、综合题

　　1.

　　【答案及解析】

　　(1)继续使用旧设备的现金流量总现值

项目	现金流量（元）	时间	系数	现值（元）
丧失的变现流量	-（50000+60000×25%）=-65000	0	1	-65000
税后付现成本	-（110000+8000）×（1-25%）=-88500	1-6	4.3553	-385444.05
折旧抵税	18000×25%=4500	1-5	3.7908	17058.6
项目	现金流量（元）	时间	系数	现值（元）
回收最终残值	0	6
残值净损失抵税	200000×10%×25%=5000	6	0.5645	2822.5
现金流量现值合计				-430562.95

　　注：旧设备年折旧额=200000×(1-10%)/10=18000(元)

　　(2)更换新设备的现金流量总现值

项目	现金流量（元）	时间	系数	现值（元）
购置成本	-300000	0	1	-300000
少占用营运资金	15000	0	1	15000
税后付现成本	-（85000+5000）×（1-25%）=-67500	1—6	4.3553	-293982.75
折旧抵税	27000×25%=6750	1—6	4.3553	29398.275
营运资金回收	-15000	6	0.5645	-8467.5
项目	现金流量（元）	时间	系数	现值（元）
回收残值	150000	6	0.5645	84675
残值净收益纳税	-12000×25%=-3000	6	0.5645	-1693.5
现金流量现值合计				-475070.48

　　注：新设备年折旧额=300000×(1-10%)/10=27000(元)

　　(3)两个方案现金流量总现值的差额：

　　新-旧=-475070.48-(-430562.95)=-44507.53(元)

　　【结论】不应更新。

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