答案部分

　　一、单项选择题

　　1、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查的是经济效果评价的内容和基本方法。动态评价方法考虑资金时间价值，能较全面地反映投资方案整个计算期的经济效果。参见教材 P176。

　　2、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查的是经济效果评价的内容和基本方法。净年值、净现值、内部收益率均为动态指标，需要考虑资金时间价值的问题。参见教材 P177。

　　3、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查的是投资收益率与投资回收期。将计算出的投资收益率(R)与所确定的基准投资收益率(Re)进行比较：(1)若 R≥Re，则方案在经济上可以考虑接受;(2)若 R 济上是不可行的。参见教材 P177。

　　4、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查的是投资收益率与投资回收期。投资收益率指标的缺点：没有考虑投资收益的时间因素，忽视了资金具有时间价值的重要性;指标计算的主观随意性太强。换句话说，就是正常生产年份的选择比较困维，如何确定带有一定的不确定性和人为因素。因此，以投资收益率指标作为主要的决策依据不太可靠。参见教材 P177。

　　5、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查的是投资收益率与投资回收期。投资收益率指标的经济意义明确、直观，计算简便，在一定程度上反映了投资效果的优劣，可适用于各种投资规模。参见教材 P177。

　　6、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查的是投资回收期。静态投资回收期是在不考虑资金的时间价值的条件下，以项目的净收益回收其全部投资所需要的时间。投资回收期可自项目建设开始年算起，也可自项目投产年开始算起，但应予以注明。题干给出自建设开始年起，即 Pt=1+900/150=7(年)。参见教材 P178。

　　7、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查的是偿债能力指标。利息备付率越高，表明利息偿付的保障程度越高。利息备付率应大于 1，并结合债权人的要求确定。参见教材 P179。

　　8、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查的是偿债能力指标。偿债能力指标包括：资产负债率、利息备付率、偿债备付率。参见教材 P179～180。

　　9、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查的是经济效果评价的内容及指标体系。利息备付率(ICR)也称已获利息倍数，是指投资方案在借款偿还期内的息税前利润(EBIT)与当期应付利息(PI)的比值。参见教材 P179。

　　10、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查的是投资收益率与投资回收期。投资回收期在一定程度上显示了资本的周转速度。但不足的是，投资回收期没有全面考虑投资方案整个计算期内的现金流量，即：只间接考虑投资回收之前的效果，不能反映投资回收之后的情况，即无法准确衡量方案在整个计算期内的经济效果。参见教材 P179。

　　11、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查的是投资收益率与投资回收期。投资回收期不足的是，投资回收期没有全面考虑投资方案整个计算期内的现金流量，即：只间接考虑投资回收之前的效果，不能反映投资回收之后的情况，即无法准确衡量方案在整个计算期内的经济效果。参见教材 P179。

　　12、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查的是偿债能力指标。偿债备付率越高，表明可用于还本付息的资金保障越高。偿债备付率应大于 1，并结合债权人的要求确定。参见教材 P180。

　　13、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查的是净现值。当项目投资由自有资金和贷款组成时，最低收益率不应低于行业基准收益率与贷款利率的加权平均收益率。参见教材 P181。

　　14、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查的是净现值与净年值。基准收益率也称基准折现率，是企业或行业或投资者以动态的观点所确定的、可接受的投资方案最低标准的收益水平。它表明投资决策者对项目资金时间价值的估价，是投资资金应当获得的最低盈利率水平，是评价和判断投资方案在经济上是否可行的依据。参见教材 P181。

　　15、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查的是内部收益率。内部收益率是使投资方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率。参见教材 P182。

　　16、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查的是内部收益率与净现值率。内部收益率容易被人误解为是项目初期投资的收益率。事实上，内部收益率的经济含义是投资方案占用的尚未回收资金的获利能力，它取决于项目内部。参见教材 P182。

　　17、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查的是内部收益率。内部收益率计算麻烦;对于非常规现金流量的项目来说，计算结果往往不唯一。参见教材 P184。

　　18、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查的是内部收益率与净现值率。在采用内插法求解内部收益率时，要选取净现值分别为正负的两点，并且这两点越近，计算精度越高。已知条件中给出了 4 个点，即点 1、点 0、点 2和点 3，因此应采用点 0 和点 2 计算内部收益率。14%+18.8×(16%-14%)/(18.8+6.1)=15.51%。参见教材 P184。

　　19、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查的是内部收益率。20%+[72.68/(72.68+62.39)]×(22%-20%)=21.08% 。参见教材 P184。

　　20、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查的是净现值与净年值。工程经济中常规投资项目的净现值函数曲线随着利率的增加而递减。如果利率(基准收益率)为 8%时，净现值为 400 万元，那么利率(基准收益率)为10%(大于 8%)时，净现值一定小于 400 万元，参见教材 P184。

　　21、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查的是内部收益率与净现值率。净现值率是项目净现值与项目全部投资现值之比。参见教材 P185。

　　22、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查的是净现值率。NPV=-2000+(1000-400)(P/F，10%，1)+(1200-200)(P/A，10%，4)(P/F，10%，1)=1427，NPVR=1427/2000=0.713。参见教材 P185。

　　23、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查的是评价方案的类型。运用经济效果评价指标对投资方案进行评价，主要有两个用途：一是对某一方案进行分析，判断该方案在经济上是否可行。对于这种情况，需要选用适当指标并计算指标值，根据判断准则评价其经济性即可;二是对于多方案进行经济上的比选，此时，如果仅计算各种方案的评价指标并作出结论，其结论可能是不可靠的。参见教材 P185。

　　24、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查的是评价方案的类型。互斥型方案是指在若干个备选方案中，各个方案彼此之间可以相互代替。参见教材 P186。

　　25、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查的是评价方案的类型。对于独立型方案，可以用以下指标来评价：投资收益率;投资回收期;NPV 和 IRR。增量投资收益率、投资收益率均为相对指标;增量投资收益率和增量投资回收期都是评价互斥方案所用到的指标。参见教材 P187。

　　26、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查的是静态评价方法。增量投资收益率=(100-50)/(3000-2500)=10%。参见教材 P188。

　　27、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查的是静态评价方法。当得到的增量投资收益率大于基准投资收益率时，则投资额大的方案可行，它表明投资的增量完全可以由经营成本的节约一来得到补偿。参见教材 P188。

　　28、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查的是动态评价方法。在工程经济分析中，对效益相同(或基本相同)，但效益无法或很难用货币直接计量的互斥方案进行比较，常用费用现值(PW)比较替代净现值进行评价。参见教材 P189。

　　29、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查的是动态评价方法。通过画互斥方案净现值函数示意图来解决，直接看净现值的大小，不用考虑投资大小。如图所示：参见教材 P190。

　　30、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查的是动态评价方法。应用 ΔIRR 法评价互斥方案的基本步骤如下：(1)计算各备选方案的 IRRj，分别与基准收益率 ic比较。IRRj小于 ic的方案，即予淘汰;(2)将 IRRj≥ic的方案按初始投资额由小到大依次排列;(3)按初始投资额由小到大依次计算相邻两个方案的增量投资内部收益率 ΔIRR，若 ΔIRR>ic，则说明初始投资额大的方案优于初始投资额小的方案，保留投资额大的方案;反之，若 ΔIRR

　　参见教材 P191。

　　31、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查的是盈亏平衡分析。盈亏平衡分析只适用于财务评价，敏感性分析和风险分析可同时用于财务评价和国民经济评价。参见教材 P195。

　　32、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查的是盈亏平衡分析。BEP(Q)=400\[100×(1-5%)-70]=16(万件);BEP(%)=16/50=32%;BEP(P)=(400/50+70)/(1-5%)=82.11(元)。参见教材 P197。

　　33、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查的是敏感性分析。敏感度系数(甲)=[(120-200)/200]/10%=-4;敏感度系数(乙)=[(160-200)/200]/10%=-2;敏感度系数(丙)=[(250-200)/200]/10%=2.5;敏感度系数(丁)=[(270-200)/200]/10%=3.5;绝对值甲因素最大，所以甲因素为最敏感的因素。参见教材P198～199。

　　34、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查的是敏感性分析。|SAF|越大，表明评价指标 A 对于不确定因素 F 越敏感;反之，则不敏感。(△F/F)表示不确定性因素 F 的变化;(△A/A)表示不确定性因素 F 发生△F 变化时，评价指标 A 相应的变化率。参见教材 P199。

　　35、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查的是敏感性分析。分析产品价格波动对投资方案超额净收益的影响，可选用的分析指标是净现值。参见教材 P200。

　　36、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查的是敏感性分析。敏感性分析也有其局限性，它不能说明不确定因素发生变动的可能性大小，也就是没有考虑不确定因素在未来发生变动的概率，而这种概率是与项目的风险大小密切相关的。参见教材 P200。

　　37、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查的是风险分析。敏感性分析是初步识别风险因素的重要手段。参见教材 P201。

　　38、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查的是风险分析。结合综合风险因素等级的分析结果，应提出下列应对方案：K 级：风险很强，出现这类风险就要放弃项目;M 级：风险强，修正拟议中的方案，通过改变设计或采取补偿措施等;T 级：风险较强，设定某些指标的临界值，指标一旦达到临界值，就要变更设计或对负面影响采取补偿措施;R 级：风险适度(较小)适当采取措施后不影响项目;I 级：风险弱，可忽略。参见教材 P202。

　　二、多项选择题

　　1、

　　【正确答案】 ABC

　　【答案解析】 本题考查的是经济效果评价的内容。投资方案经济效果评价的内容主要包括盈利能力分析、偿债能力分析、财务生存能力分析和抗风险能力评价。其中财务生存能力是非经营性项目财务分析的主要内容。参见教材 P176。

　　2、

　　【正确答案】 AE

　　【答案解析】 本题考查的是经济效果评价的内容和基本方法。动态评价指标：内部收益率、动态投资回收期、净现值、净现值率、净年值。静态评价指标：投资收益率(总投资收益率、资本金净利润率)、静态投资回收期、偿债能力(资产负债率、利息备付率、偿债备付率)。参见教材 P177。

　　3、

　　【正确答案】 CDE

　　【答案解析】 本题考查的是偿债能力指标。偿债能力指标有：资产负债率、利息备付率、偿债备付率。

　　参见教材 P179～180。

　　4、

　　【正确答案】 AD

　　【答案解析】 本题考查的是净现值与净年值。投资收益率在一定程度上反映了投资效果的优劣，项目内部收益率和净现值反映了全部投资的收益能力，考虑了整个计算期的经济状况。参见教材P180～184。

　　5、

　　【正确答案】 ABDE

　　【答案解析】 本题考查的是净现值。净现值的大小受折现率的影响。参见教材 P180。

　　6、

　　【正确答案】 AD

　　【答案解析】 本题考查的是净现值与净年值。资金成本和机会成本是确定基准收益率的基础，投资风险和通货膨胀是确定基准收益率必须考虑的影响因素。参见教材 P181。

　　7、

　　【正确答案】 AC

　　【答案解析】 本题考查的是内部收益率。选项 B 错误，内部收益率的计算不需要确定基准收益率;选项 D 错误，内部收益率的评价准则是 IRR≥ic时方案可行;选项 E 错误，内部收益率容易被人误解为是项目初期投资的收益率。事实上，内部收益率的经济含义是投资方案占用的尚未回收资金的获利能力，它取决于项目内部。参见教材 P182。

　　8、

　　【正确答案】 BCE

　　【答案解析】 本题考查的是静态评价方法。互斥方案静态分析常用增量投资收益率、增量投资回收期、年折算费用、综合总费用等评价方法进行相对经济效果的评价。参见教材 P188。

　　9、

　　【正确答案】 ADE

　　【答案解析】 本题考查的是动态评价方法。净现值(NPV≥0)，选择净现值最大的方案为最佳方案;增量投资内部收益率大于基准收益率时，则说明初始投资额大的方案优于初始投资额小的方案，保留投资额大的方案;净年值(NAV)与净现值评价是等价的。参见教材 P189～191。

　　10、

　　【正确答案】 BCD

　　【答案解析】 本题考查的是盈亏平衡分析。线性盈亏平衡分析的前提条件：(1)生产量等于销售量;(2)生产量变化，单位可变成本不变，从而使总生产成本成为生产量的线性函数;(3)生产量变化，销售单价不变，从而使销售收入成为销售量的线性函数;(4)只生产单一产品;或者生产多种产品，但可以换算为单一产品计算。参见教材 P197。