F公司是一家制造类上市公司,公司的部分产品外销欧美,2024年该公司面临市场和成本的巨大压力。公司管理层决定,出售丙产品生产线,扩大具有良好前景的丁产品的生产规模。为此,公司财务部进行了财务预测与评价,相关资料如下。
资料一:2023年F公司营业收入37500万元,净利润为3000万元。该公司2023年简化的资产负债表如表1所示。
(来学网)
资料二:预计F公司2024年营业收入会下降20%,销售净利率下降为2023年的95%,股利支付率为50%。
资料三:F公司运用逐项分析的方法进行资金需求量预测,相关资料如下。
(1)F公司近5年现金占用与营业收入之间的关系如表2所示。
(2)根据对F公司近5年的数据分析,存货、应付账款与营业收入保持固定比例关系,其中存货与营业收入的比例为40%,应付账款与营业收入的比例为20%,预计2024年上述比例保持不变。
资料四:2024年F公司将丙产品生产线按固定资产账面净值8000万元出售,假设2024年全年计提折旧600万元。
资料五:F公司为扩大丁产品的生产规模新建一条生产线,预计投资15000万元,其中2024年年初投资10000万元,2025年年初投资5000万元,项目建设期为2年,营业期为10年,营业期各年现金净流量均为4000万元。项目终结时可收回净残值750万元。
资料六:F公司原β系数为1.46,原有资本结构的资产负债率为38%,预计扩大丁产品生产规模后公司的经营风险没有变化,但目标资本结构将资产负债率调整为50%。公司目前借款的平均利息率为7%,预计未来借款平均利息率会上涨为8%。无风险收益率为3.5%,市场组合的平均收益率为9.5%,公司适用的所得税税率为25%。
资料七:有关货币时间价值系数如下。
要求:
(1)运用高低点法测算F公司现签需要量:①单位变动资金(b);②不变资金(a);③2024年现金需要量。
(2)运用销售百分比法测算F公司的下列指标:①2024年存货资金需要量;②2024年应付账款金额。
(3)测算F公司2024年固定资产期末账面净值和在建工程期末余额。
(4)测算F公司2024年留存收益增加额。
(5)运用可比公司法计算扩大丁产品生产规模项目的综合资本成本。
(6)进行丁产品生产线投资项目可行性分析:①计算包括项目建设期的静态投资回收期;②计算项目净现值;③评价项目投资可行性并说明理由。