甲公司2023年的税前营业利润为700万元。平均债务资本1000万元，利息率为6%。平均股权资本2000万元，公司普通股β系数为2，一年期国债利率为5%，市场平均收益率为7%，公司适用的所得税税率为25%，假设没有纳税调整事项。甲公司2022年经济增加值为420万元，税后净营业利润为582.5万元，平均资本占用为2500万元，加权平均资本成本率为6.5%。 要求： （1）计算甲公司债务的资本成本率； （2）利用资本资产定价模型计算甲公司股权的资本成本率； （3）计算甲公司加权平均资本成本率； （4）计算甲公司2023年的经济增加值； （5）计算甲公司2023年与2022年经济增加值的差额，并使用连环替代法，按照税后净营业利润、平均资本占用、加权平均资本成本率的顺序，分别计算三个因素变动对2023年经济增加值的影响。-中级会计

甲公司2023年的税前营业利润为700万元。平均债务资本1000万元，利息率为6%。平均股权资本2000万元，公司普通股β系数为2，一年期国债利率为5%，市场平均收益率为7%，公司适用的所得税税率为25%，假设没有纳税调整事项。甲公司2022年经济增加值为420万元，税后净营业利润为582.5万元，平均资本占用为2500万元，加权平均资本成本率为6.5%。
要求：
（1）计算甲公司债务的资本成本率；
（2）利用资本资产定价模型计算甲公司股权的资本成本率；
（3）计算甲公司加权平均资本成本率；
（4）计算甲公司2023年的经济增加值；
（5）计算甲公司2023年与2022年经济增加值的差额，并使用连环替代法，按照税后净营业利润、平均资本占用、加权平均资本成本率的顺序，分别计算三个因素变动对2023年经济增加值的影响。

正确答案：

（1）债务资本成本率＝6%×（1－25%）＝4.5%
（2）股权资本成本率＝5%＋2×（7%－5%）＝9%
（3）加权平均资本成本率＝4.5%×1000/（1000＋2000）＋9%×2000/（1000＋2000）＝7.5%
（4）2023年税后净营业利润＝700×（1－25%）＝525（万元）
2023年平均资本占用＝1000＋2000＝3000（万元）
2023年经济增加值＝525－3000×7.5%＝300（万元）
（5）2023年与2022年经济增加值的差额＝300－420＝－120（万元）
2022年经济增加值＝582.5－2500×6.5%＝420（万元）
替换税后净营业利润：525－2500×6.5%＝362.5（万元）
替换平均资本占用：525－3000×6.5%＝330（万元）
替换加权平均资本成本率：525－3000×7.5%＝300（万元）
所以：税后净营业利润变动对经济增加值的影响＝362.5－420＝－57.5（万元）
平均资本占用变动对经济增加值的影响＝330－362.5＝－32.5（万元）
加权平均资本成本率变动对经济增加值的影响＝300－330＝－30（万元）
三个因素的共同影响＝－57.5－32.5－30＝－120（万元）。

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