某公司本年的股东权益为500万元，净利润为100万元，利润留存率为40%，预计下年的股东权益、净利润和股利的增长率均为4%。该公司的β系数为2，国库券利率为4%，市场平均股票风险溢价率为5%，则该公司的内在市净率为（）。-注册会计师

某公司本年的股东权益为500万元，净利润为100万元，利润留存率为40%，预计下年的股东权益、净利润和股利的增长率均为4%。该公司的β系数为2，国库券利率为4%，市场平均股票风险溢价率为5%，则该公司的内在市净率为（）。

正确答案：

内在市净率＝权益净利率×股利支付率/（股权资本成本－增长率）
预期权益净利率＝[100×（1＋4%）]/[500×（1＋4%）]＝20%
股利支付率＝1－利润留存率＝1－40%＝60%，股权资本成本＝4%＋2×5%＝14%，则有：内在市净率＝（20%×60%）/（14%－4%）＝1.2。

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2024