(来学网)某投资者有自有资金100万元,拟进行股票投资,目前有A、B、C三种股票可选,投资者分别设计了甲、乙、丙三种投资方案。已知三种股票的β系数分别为1.5、1.0和0.5,目前无风险利率为3%,市场组合收益率为8%。
甲方案:利用自有资金对A、B、C三种股票进行投资,投资比重分别为50%、30%和20%。
乙方案:利用自有资金对A、B、C三种股票进行投资,组合的风险溢价率为4.25%。
丙方案:将自有资金100万元和按年利息率6%借入的100万元资金按当前市价买入A股票8万股,1年后出售股票并还本付息。A股票当前市价为每股25元,刚刚支付上一年度现金股利每股1.5元。证券分析师预测,A股票历年股利均比上年增长4.5%,预计未来会保持该股利增长率不变。假设1年后,证券分析师原预测保持不变,且股票价格等于当时理论价值。
要求:
(1)根据A、B、C股票的β系数,分别评价这三种股票相对于市场投资组合而言的投资风险大小;
(2)根据资本资产定价模型计算A股票的必要收益率;
(3)计算甲方案投资组合的β系数和风险溢价率;
(4)计算乙方案投资组合的β系数和必要收益率;
(5)比较甲、乙两方案投资组合的β系数,评价它们的投资风险大小;
(6)计算丙方案下投资人持有1年A股票的期望投资收益率。