分裂电抗器的结构如图4.13-9所示，相当于两支电抗器做在一起，线圈的每半段为一分支，其电感为L，单只自感抗X=ωL，分裂电抗器的等值电路如图4.13-10(a)所示，两个分支1、2的自感均为L，自感抗X=ωL，互感耦合系数为K，则两个分支的互感为M=KL，互感抗X=ωLK=0.5ωL。正常运行时的等值电路如图4.13-10(b)所示。功率方向从3至分支1、2，两个分支功率相等。正常运行时，当两分支正常负荷电流时，两分支线圈相互去磁使两分支线圈的磁通量减小一半，即感应电动势减小一半，使每分支等效电抗仅为自感抗的一半。分裂电抗器相当于一个电抗值为0.25X的普通电抗器。
按照图4.13-10(c)所示，各分支等效电抗为
当分支1出现短路时，由于，则X≈X;当分支2出现短路时，由于，则X≈X。分裂电抗器各分支的短路电抗等于正常运行电抗的2倍，解决了限制短路电流与限制正常电压降的矛盾。