案例分析题
看题模式
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4.
【背景资料】
某工程拟加固改造为商业仓库或生产车间后出租，由业主方负责改建支出和运营维护，或不改造直接出租，此A、B、C三个方案的基础数据见表l。折现率为10%，复利系数见表1，不考虑残值和改建所需工期。
【问题】
1.若比较A、B、C三个方案的净年值，应选择哪个方案？A、B方案的静态投资回收期哪个更短？
2.若考虑改建为B方案生产车间带来噪声等污染的环境成本折合为20万元/年，带动高新技术发展应用的潜在社会收益折合为10万元/年，A方案的环境成本折合为1万元/年，无社会收益。采用费用效率法比较A、B两个方案，哪个方案更好一些？
3.若考虑未来租金收入的不确定性因素，A方案租金收入为300万元、270万元、240万元的概率分别为：0.20、0.70、0.10；B方案租金收入为390万元、360万元、300万元的概率分别为：0.15、0.60、0.25；C方案租金收入为120万元、100万元、80万元的概率分别为：0.25、0.65、0.10。其他条件不变，不考虑环境，社会因素的成本及收益，比较三个方案的净年值，应选择哪个方案？
4.若A、B方案不变，不考虑环境成本、社会收益。C方案改为：前5年不改造，每年收取固定租金100万元，5年后，出租市场可能不稳定，再考虑改建为商业仓库或生产车间或不改造。5年后商业仓库、生产车间和不改建方案的租金收入与概率和问题3中设定的一致。画出决策树，比较三个方案的净现值，决定采用A、B、C哪个方案更合适。
某工程拟加固改造为商业仓库或生产车间后出租，由业主方负责改建支出和运营维护，或不改造直接出租，此A、B、C三个方案的基础数据见表l。折现率为10%，复利系数见表1，不考虑残值和改建所需工期。
【问题】
1.若比较A、B、C三个方案的净年值，应选择哪个方案？A、B方案的静态投资回收期哪个更短？
2.若考虑改建为B方案生产车间带来噪声等污染的环境成本折合为20万元/年，带动高新技术发展应用的潜在社会收益折合为10万元/年，A方案的环境成本折合为1万元/年，无社会收益。采用费用效率法比较A、B两个方案，哪个方案更好一些？
3.若考虑未来租金收入的不确定性因素，A方案租金收入为300万元、270万元、240万元的概率分别为：0.20、0.70、0.10；B方案租金收入为390万元、360万元、300万元的概率分别为：0.15、0.60、0.25；C方案租金收入为120万元、100万元、80万元的概率分别为：0.25、0.65、0.10。其他条件不变，不考虑环境，社会因素的成本及收益，比较三个方案的净年值，应选择哪个方案？
4.若A、B方案不变，不考虑环境成本、社会收益。C方案改为：前5年不改造，每年收取固定租金100万元，5年后，出租市场可能不稳定，再考虑改建为商业仓库或生产车间或不改造。5年后商业仓库、生产车间和不改建方案的租金收入与概率和问题3中设定的一致。画出决策树，比较三个方案的净现值，决定采用A、B、C哪个方案更合适。
请写下答案：
正确答案:
1.（1）A方案的净年值为：270-1000（A/P，10%，20）-30=122.54（万元）。
（2）B方案的净年值为：360-1500（A/P，10%，20）-50=133.81（万元）。
（3）C方案的净年值为：100-10=90.00（万元）。
比较净年值，故应选择B方案。
（1）A方案的静态投资回收期为：1000/（270-30）=4.17（年）。
（2）B方案的静态投资回收期为：1500/（360-50）=4.84（年）。
A方案的静态投资回收期更短。
2.（1）A方案的年度寿命周期成本为：1000（A/P，10%，20）+30+1=148.46（万元）。
A方案的年度费用效率为：270/148.46=1.82。
（2）B方案的年度寿命周期成本为：1500（A/P，10%，20）+50+20=246.19（万元）。
B方案的年度费用效率为：（360+10）/246.19=1.50<1.82。
考虑社会、环境因素后，A方案更好一些。
3.（1）A方案净年值的期望值为：
（300×0.2＋270×0.7+240×0.1）-1000（A/P，10%，20）-30=125.54（万元）。
（2）B方案净年值的期望值为：
（390×0.15＋360×0.6+300×0.25）-1500（A/P，10%，20）-50=123.31（万元）。
（3）C方案净年值的期望值为：
（120×0.25+100×0.65+80×0.1）-10=93.00（万元）。
比较净年值的期望值，故应选择A方案。
4.根据背景资料所给出的条件画出决策树，标明各方案的概率和租金收入，如下图所示。
（1）计算二级决策点各备选方案的期望值并做出决策
机会点④的期望值：
（300×0.2＋270×0.7＋240×0.1-30）×（P/A，10%，15）-1000=243×7.6061-1000=848.28（万元）。
机会点⑤的期望值：
（390×0.15+360×0.6+300×0.25-50）×（P/A，10%，15）-1500=299.50×7.6061-1500=778.03（万元）。
机会点⑥的期望值：
93.00×（P/A，10%，15）=93.00×7.6061=707.37（万元）。
由于机会点④的期望值大于机会点⑤、⑥的期望值，因此应采用5年后可考虑改建为商业仓库出租。
（2）计算一级决策点各备选方案的期望值并做出决策
机会点①的期望值：
（300×0.2+270×0.7+240×0.1-30）×（P/A，10%，20）-1000.00=243×8.5136-1000=
1068.80（万元）。
机会点②的期望值：
（390×0.15+360×0.6＋300×0.25-50）×（P/A，10%，20）-1500.00=299.50×8.5136-
1500.00=1049.82（万元）。
机会点③的期望值：
（100-10）×（P/A，10%，5）+848.28×（P/F，10%，5）=90×3.7908+848.28×0.6209
=867.87（万元）。
由于机会点①的期望值最大，故应采用改建加固为A方案商业仓库。
（2）B方案的净年值为：360-1500（A/P，10%，20）-50=133.81（万元）。
（3）C方案的净年值为：100-10=90.00（万元）。
比较净年值，故应选择B方案。
（1）A方案的静态投资回收期为：1000/（270-30）=4.17（年）。
（2）B方案的静态投资回收期为：1500/（360-50）=4.84（年）。
A方案的静态投资回收期更短。
2.（1）A方案的年度寿命周期成本为：1000（A/P，10%，20）+30+1=148.46（万元）。
A方案的年度费用效率为：270/148.46=1.82。
（2）B方案的年度寿命周期成本为：1500（A/P，10%，20）+50+20=246.19（万元）。
B方案的年度费用效率为：（360+10）/246.19=1.50<1.82。
考虑社会、环境因素后，A方案更好一些。
3.（1）A方案净年值的期望值为：
（300×0.2＋270×0.7+240×0.1）-1000（A/P，10%，20）-30=125.54（万元）。
（2）B方案净年值的期望值为：
（390×0.15＋360×0.6+300×0.25）-1500（A/P，10%，20）-50=123.31（万元）。
（3）C方案净年值的期望值为：
（120×0.25+100×0.65+80×0.1）-10=93.00（万元）。
比较净年值的期望值，故应选择A方案。
4.根据背景资料所给出的条件画出决策树，标明各方案的概率和租金收入，如下图所示。
（1）计算二级决策点各备选方案的期望值并做出决策
机会点④的期望值：
（300×0.2＋270×0.7＋240×0.1-30）×（P/A，10%，15）-1000=243×7.6061-1000=848.28（万元）。
机会点⑤的期望值：
（390×0.15+360×0.6+300×0.25-50）×（P/A，10%，15）-1500=299.50×7.6061-1500=778.03（万元）。
机会点⑥的期望值：
93.00×（P/A，10%，15）=93.00×7.6061=707.37（万元）。
由于机会点④的期望值大于机会点⑤、⑥的期望值，因此应采用5年后可考虑改建为商业仓库出租。
（2）计算一级决策点各备选方案的期望值并做出决策
机会点①的期望值：
（300×0.2+270×0.7+240×0.1-30）×（P/A，10%，20）-1000.00=243×8.5136-1000=
1068.80（万元）。
机会点②的期望值：
（390×0.15+360×0.6＋300×0.25-50）×（P/A，10%，20）-1500.00=299.50×8.5136-
1500.00=1049.82（万元）。
机会点③的期望值：
（100-10）×（P/A，10%，5）+848.28×（P/F，10%，5）=90×3.7908+848.28×0.6209
=867.87（万元）。
由于机会点①的期望值最大，故应采用改建加固为A方案商业仓库。
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